У предприятия есть необходимость в покупке оборудования по стоимости 2 млн

Рассматриваются следующие варианты:
- выпуск 1000 акций;
- кредит под 10% годовых.
Таблица 9. Средневзвешенную стоимость капитала предприятия
Источник капитала
Стоимость
Рыночная стоимость
Доля рыночной стоимости
Кредит 10 0.5 0.167 1.67
Обыкновенные акции
16 1.9 0.633 10.128
Облигационный заем
8 0.6 0.2 1.6
Сумма
- 3 1 13,398 = WACC
Средневзвешенная стоимость капитала предприятия WACC = 13,398% годовых.
Определим точку безразличия х.
В случае выпуска акций прибыль на акцию равна ( х – 0,4) х (1 – 0,3) / (5000 + 1000).
В случае кредита прибыль на акцию равна ( х – 0,4 – 3 x 0,1) х (1 – 0,3) / 5000.
Тогда ( х – 0,4) х 0,7/ 6000 = ( х – 0,7) х 0,7 /5000, то есть х =2,2 млн.руб.
Ожидаемая ежегодная прибыль предприятия до выплаты процентов и налогов составит 2 + 0,6 = 2,6 млн . руб. Это превосходит 2,2 млн