Производственное предприятие рассматривает инвестиционный проект по развитию производства. Срок вложения инвестиций составляет 3 года. Инвестиции распределены следующим образом: 1-й год – 200 тыс. р., 2-й – 230 тыс. р., 3-й – 280 тыс. р. Сразу же после завершения вложений (через 1 год) поступает отдача от инвестиций в течение 5 лет: 1-й год – 160 тыс. р., 2-й год – 200, 3-й год – 280, 4-й год – 250, 5-й год – 400 тыс. р. Ставка дисконтирования – 10 %.
Оцените эффективность проекта. Охарактеризуйте инвестиционные риски проекта и разработайте предложения по их нейтрализации с позиций экономической безопасности.
Решение
Определим норму прибыли методом общей суммы первоначальных вложений капитала:
НПК = ДТК*100
где Д – сум сумма годовых доходов за весь срок использования инвестиционного проекта, руб.;
Т – срок использования инвестиционного проекта, шт.;
К – первоначальные вложения на реализацию инвестиционного проекта, руб.;
НПК = 1290/(3/710*100) = 1290/0,42 = 3053 %
Определим срок окупаемости, не предусматривающий дисконтирование:
ТОК = КВП
где Ток – срок окупаемости;
КВ – капитальные вложения;
П – годовая чистая прибыль.
ТОК = 71/(129 – 71) = 1,22 года либо 1 год и 80 дней
Таким образом, проект окупаем, так как срок не превышает срок вложений.
Далее рассчитаем чистый дисконтированный доход (NPV) по следующей формуле:
NPV = t=1ТPt(1+r)t-t=1mIt1+rt
NPV – чистый дисконтированный доход инвестиционного проекта;
Pt(1+r)t – денежный поток в период времени t;
r – ставка дисконтирования
NPV = (160 * (1,1)-1 + 200 * (1,1)-2 + 280 * (1,1)-3 + 250 * (1,1)-4 + 400 * (1,1)-5) – (200 * (1,1)-1 + 230 * (1,1)-2 + 280 * (1,1)-3) = 940,234 – 582,269 = 357,965 тыс.руб.
NPV ˃0 значит проект прибыльный
Определим индекс доходности (рентабельности) (PI) по следующей формуле:
PI=t=1ТPt(1+r)t/t=1mIt1+rt
PI = (160 * (1,1)-1 + 200 * (1,1)-2 + 280 * (1,1)-3 + 250 * (1,1)-4 + 400 * (1,1)-5)/(200 * (1,1)-1 + 230 * (1,1)-2 + 280 * (1,1)-3) = 940,234/582,269 = 1,615
PI ˃ 1 значит проект следует принять, он является окупаемым.
Определим дисконтированный срок окупаемости:
Для оценки nок найдем сумму инвестиций с процентами по ставке i = 10 % или динамический срок окупаемости.
∑ IС = 200 × 1,12 + 230 × 1,11 + 280 × 1,10 = 775 тыс.руб.
За первые 4 года получения дохода их современная величина составит:
CF4 + CF5 + CF6 + CF7 = 160 * (1,1)-1 + 200 * (1,1)-2 + 280 * (1,1)-3 + 250 * (1,1)-4 = 691,865 тыс.руб.
т.е