Произведите расчет стоимости компании ПАО «Алмазпром» следующими CF-моделями. Бесплатный доступ к контрольной работе

Реферат.Справочник
Контрольные работы по финансам
Произведите расчет стоимости компании ПАО «Алмазпром» следующими CF-моделями

Произведите расчет стоимости компании ПАО «Алмазпром» следующими CF-моделями .pdf

Зарегистрируйся в 2 клика в Кампус и получи неограниченный доступ к материалам с подпиской Кампус+ 🔥

Условие

Произведите расчет стоимости компании ПАО «Алмазпром» следующими CF-моделями: FCF, CCF и ECF. Исходная информация: • выручка (Sales) - 10981 млн. руб.; • рентабельность продаж до вычета процентов и налогов (Operating margin) - 21,7%; • доля долга (Debt Ratio) – 38 %, коэффициент Equity Beta - 1; • безрисковая ставка по 30-летним облигациям (Risk-free Rate) – 5,2 %; • рыночная премия – 16,5 %; • амортизация (Depreciation) – 1988 млн. руб.; • изменения собственного оборотного капитала (Change in Working Capital) - 0; • капитальные вложения (Capital Expenditures) – 1546 млн руб.; • налоговая ставка (Tax Rate) - 20 %; • ставка по заемным источникам (Weighted Interest Rate) - 14,7 %; • величина выплачиваемых процентов - 563 млн руб.

Нужно полное решение этой работы?

Решение

Потяни, чтобы посмотреть

Расчет денежного потока осуществляем по формуле:
FCF = EBIT + Depreciation - Capital Expenditures - Working Capital Increase - Hypothetical Taxes,
где Hypothetical Taxes = Tax Rate * EBIT
ECF = EBIT + Depreciation - Capital Expenditures - Working Capital Increase - Interest - Debt Payments + Debt Issues - Actual Taxes
CCF = EBIT + Depreciation - Capital Expenditures - Working Capital Increase - Actual Taxes.
Где Actual Taxes = (Tax Rate) * (EBIT — Interest) - фактически уплаченные компанией налоги (налог на прибыль). При расчете фактически уплаченных налогов учитывается величина налогового щита (той части расходов, которые выведены из-под налогообложения — проценты по заемным средствам).
В таблице 1 рассчитаем денежные потоки.
Таблица 1 – Расчет денежных потоков
Показатель CCF ECF FCF
1 Выручка 10981 10981 10981
2 Рентабельность продаж до вычета процентов и налогов 21,70% 21,70% 21,70%
3 EBIT (Стр . 1 * Стр. 2) 2383 2383 2383
4 Амортизация 1988 1988 1988
5 Капитальные вложения -1546 -1546 -1546
6 Изменения СОК 0 0 0
7 Денежный поток от операционной деятельности (Стр. 3 + Стр. 4 + Стр. 5 + Стр. 6) 2825 2825 2825
8 Процент, уплачиваемый по заемным источникам 563 563 563
9 Налоги =(2383-563)*0,2 = 364 =(2383-563)*0,2 = 364 =2383*0,2 = 477
10 Итого денежный поток =2825-364 = 2461 = 2825-563-1898 = 2825 – 477 = 2348
Стоимость компании в каждом случае может быть определена как частное от деления денежного потока на ставку дисконтирования

50% задачи недоступно для прочтения

Переходи в Кампус, регистрируйся и получай полное решение

Получить задачу