Предприятие рассматривает инвестиционный проект по замене старого оборудования современным.
Показатель Стоимость с доставкой и установкой Остаточная стоимость после пяти лет эксплуатации Ежегодный рост выручки за счет внедрения Ежегодная экономия на переменных затратах
Величина 600 000,00 100 000,00 60 000,00 150 000,00
Старое оборудование было приобретено 5 лет назад за 400000 д.е. и может эксплуатироваться еще пять лет. Предполагается, что на момент рассмотрения проекта оборудование может быть реализовано на 10% дороже своей балансовой стоимости.
Предельная ставка налога на прибыль для предприятия равна 20%.
Стоимость капитала для предприятия 10%.
Имущество амортизируется по ускоренному методу.
Разработать план движения денежных средств. Провести полную оценку эффективности инвестиционного проекта.
Решение
Определяем балансовую стоимость старого оборудования на момент рассмотрения проекта:
Норма амортизации = 1/10 = 10%
Коэффициент ускорения = 2
Таблица 1 - Расчет остаточной стоимости старого оборудования
Год ПС А ОС
1 400000 80000 320000
2 320000 64000 256000
3 256000 51200 204800
4 204800 40960 163840
5 163840 32768 131072
На момент рассмотрения проекта оборудование может быть реализовано на 10% дороже своей балансовой стоимости
ЛС = 131072*1,1 = 144179 д.е.
1. Чистый доход:
NV=t=1TCFt-t=1TIt
где CFt - значение чистого денежного потока на шаге расчета t, руб.;
It - значение инвестиционных затрат для шага расчета t, руб.;
Т - горизонт расчета проекта, лет.
2. Чистый приведенный доход (чистая текущая стоимость):
NPV=t=1TCFt(1+E)t-t=1TIt(1+E)t
где CFt - значение чистого денежного потока на шаге расчета t, руб.;
It - значение инвестиционных затрат для шага расчета t, руб.;
Т - горизонт расчета проекта, лет;
E - значение нормы дисконта.
3. Простой срок окупаемости:
PP=t=1TItt=1TCFt*T
где CFt - значение чистого денежного потока на шаге расчета t, руб.;
It - значение инвестиционных затрат для шага расчета t, руб.;
Т - горизонт расчета проекта, лет;
4
. Дисконтированный срок окупаемости:
DPB=t=1TIt(1+E)tt=1TCFt(1+E)t*T
где CFt - значение чистого денежного потока на шаге расчета t, руб.;
It - значение инвестиционных затрат для шага расчета t, руб.;
Т - горизонт расчета проекта, лет;
E - значение нормы дисконта.
5. Индекс доходности инвестиций:
DPI=t=1TCFt(1+E)tt=1TIt(1+E)t
где CFt - значение чистого денежного потока на шаге расчета t, руб.;
It - значение инвестиционных затрат для шага расчета t, руб.;
Т - горизонт расчета проекта, лет;
E - значение нормы дисконта.
7. Внутренняя норма доходности инвестиций:
IRR=t=1TCFt(1+IRR)t-t=1TIt(1+IRR)t=0
где CFt - значение чистого денежного потока на шаге расчета t, руб.;
It - значение инвестиционных затрат для шага расчета t, руб.;
Т - горизонт расчета проекта, лет.
IRR - значение внутренней нормы доходности, %.
IRRt=Et+NPVEtNPVE1-NPVE2(E2-E1)
где Е1 - значение нормы дисконта, дающее положительное значение чистой текущей стоимости (NPVE1), %;
Е2 - значение нормы дисконта, дающее отрицательное значение чистой текущей стоимости (NPVE2), %.
Таблица 2 - Показатели проекта
Выплаты и поступления по проекту 0 1 2 3 4 5
Затраты на оборудование 600 000
Итого 600 000
Ежегодный рост выручки за счет внедрения 60 000 60 000 60 000 60 000 60 000
Ежегодная экономия на переменных затратах 150 000 150 000 150 000 150 000 150 000
Амортизация 100000 100000 100000 100000 100000
Выручка от продажи старого оборудования 144179
Прибыль до налогов 254 179 110 000 110 000 110 000 110 000
Налог на прибыль 50836 22000 22000 22000 22000
Чистый операционный доход 203 343 88 000 88 000 88 000 88 000
Ликвидационная стоимость оборудования 100 000
Денежный поток
Начальные капиталовложения 600 000
Денежный поток от операций 303 343 188 000 188 000 188 000 188 000
Поток от завершения проекта 0 100 000
Чистый денежный поток -600000 303343 188000 188000 188000 288000
Нарастающим итогом -600000 -296657 -108657 79343 267343 555343
Коэффициент дисконтирования 1 0,9091 0,8264 0,7513 0,6830 0,6209
Дисконтированный чистый денежный поток -600000 275767 155372 141247 128407 178825
Нарастающим итогом -600000 -324233 -168861 -27614 100792 279618
NPV 279618
PI 1,5
IRR 27,6%
Ток простой 2,6
Ток дисконтированный 3,2
Вывод
Задать вопрос
на новый заказ в Автор24.
