Определите поток наличности, идущей на увеличение (уменьшение) баланса коммерческого банка в первый прогнозный период на основании следующих данных.
Таблица 4.
Исходные данные
№п/п Показатель Отчетная дата 01.01.2005 г. Прогнозный период
1 Рентабельность капитала ROE 0,13 0,13
2 Использование активов (оборачиваемость активов) 0,15 0,15
3 Мультипликатор капитала (финансовый рычаг) 12,3 12,3
4 Маржа прибыли 0,07 0,07
5 Совокупный доход, тыс. руб. 12 000
6 Совокупные активы, тыс. руб. 90 000
7 Собственный капитал, тыс. руб. 7 317
8 Обязательства, тыс. руб. 82 683
Решение
В соответствии с моделью оценки стоимости кредитно-финансового института по собственному капиталу, будущие выплаты его акционерам, дисконтированные по требуемой доходности собственного капитала, представляют собой стоимость собственного капитала. Свободный денежный поток к акционерам кредитно-финансового института – коммерческого банка (свободный поток наличности) западные экономисты (Т. Коупленд, Дж. Ф. Синки) определяют как сумму чистой прибыли и безналичных расходов за минусом потока наличности, идущего на увеличение баланса банка.
СДП = (ЧП + БНР) + (ДО – ДА),
где СДП – свободный денежный поток на собственный капитал;
ЧП – чистая прибыль от операционной деятельности;
БНР – безналичные расходы (неденежные статьи);
ДО – прирост (изменение) обязательств (источники денежных средств);
ДА – прирост (изменение) активов (использование денежных средств).
Построение свободного денежного потока на собственный капитал кредитно-финансового института – потока наличности, идущей на увеличение баланса – осуществляется на основе проведенного анализа прошлой деятельности компании с использованием рассчитанных показателей рентабельности и денежного потока от основной деятельности.
Таблица. 4.1.
Расчет потока наличности, идущего на увеличение баланса условного коммерческого банка
№ пп
Показатель Порядок расчета Значение
1 Совокупный доход, тыс. руб. Определяется в рамках расчета потока от основной деятельности 12000
2 Коэффициент использования активов Значение прогнозируется по итогам анализа прошлой деятельности компании 0,15
3 Совокупные активы, тыс. руб. п. 1 / п. 2 80000
4 Прирост активов банка, тыс. руб. п. 3 – Совокупные активы предшествующего периода -10000
5 Мультипликатор капитала Значение прогнозируется по итогам анализа прошлой деятельности компании 12,30
6 Совокупные обязательства банка, тыс. руб. п. 3 – (п. 3 / п. 5) 73495,9
7 Прирост обязательств банка, тыс. руб. п. 6 – Совокупные обязательства предшествующего периода -9187,1
8 Поток наличности, идущей на увеличение баланса банка, тыс. руб. п. 7 – п. 4 812,9
Как следует из приведенного расчета, денежный поток от основной деятельности коммерческого банка поступает в распоряжение акционеров не в полном объеме – около 812,9 тыс. руб. из суммы денежного потока от основной деятельности и увеличения обязательств банка (источников средств) направляется на расширение бизнеса – увеличение активов банка.
Контрольные вопросы:
1. Укажите основные недостатки рынка прямых кредитов (схемы прямого финансирования).
Посредством финансовой системы, путем предоставления ссуды в обмен на долговое обязательство, осуществляется перевод избытка покупательной способности (свободных средств) от субъектов экономики с профицитным бюджетом к субъектам с дефицитным бюджетом. Переданные средства могут быть направлены как на инвестиции в реальные активы, так и на потребление
. Долговое обязательство представляет собой письменное обещание (финансовое требование) выплатить указанную сумму (номинал) и дополнительное вознаграждение (процентный доход) за право пользования ссудой в течение определенного срока – до наступления даты возврата.
При прямом финансировании субъекты экономики с дефицитным бюджетом в обмен на финансовое требование (различного рода ценные бумаги – облигации, акции, прочие обязательства) получают деньги непосредственно от субъектов с профицитным бюджетом.
С функционированием рынков прямых кредитов связаны определенные трудности, основные из которых следующие:
- высокие значения сумм займов – поскольку все рынки прямого финансирования являются крупнооптовыми, номиналы продаваемых на них ценных бумаг очень высоки, что существенно ограничивает круг покупателей;
- высокий риск инвестирования – прямое финансирование подразумевает вложение значительных средств в ценные бумаги конкретного субъекта экономики;
- длительные сроки погашения требований – экономические единицы с дефицитным бюджетом заинтересованы в привлечении внешнего заимствования на максимально долгое время;
- низкая ликвидность вложений – рынок прямых кредитов характеризуется значительным уровнем транзакционных издержек.
Недостатки и трудности прямого финансирования определили причины возникновения финансовых посредников или кредитно-финансовых институтов (КФИ), задачей которых является преодоление затруднений во взаимодействии между кредитором и заемщиком – субъектами с профицитным и дефицитным бюджетами.
2. Назовите кредитно-финансовые институты, относящиеся к депозитному типу, и опишите схему получения ими основного дохода.
Наиболее распространенными финансовыми посредниками выступают учреждения депозитного типа, такие как коммерческие банки, ссудосберегательные организации, пенсионные фонды, кредитные союзы, страховые компании и т.д. Основными институтами данной группы являются коммерческие банки, сберегательные институты и кредитные союзы.
Привлечение во вклады денежных средств физических и юридических лиц, размещение указанных средств от своего имени и за свой счет на условиях возвратности, платности, срочности, открытие и ведение банковских счетов физических и юридических лиц. Коммерческие банки осуществляют перемещение денежных средств от кредиторов к заемщикам и от продавцов к покупателям наряду с другими финансовыми институтами. Банки размещают собственные долговые обязательства (депозиты, сберегательные сертификаты и т.д.), а мобилизованные на их основе средства размещают в долговые обязательства, выпущенные другими экономическими единицами. Это отличает банки от других финансовых институтов, которые осуществляют свою деятельность на финансовых рынках без выпуска собственных долговых обязательств
Задать вопрос
на новый заказ в Автор24.
