Определить индексным методом изменение предприятия за счет следующих факторов:
Показатели Базисный период Фактический период
1. Рентабельность продаж (по чистой прибыли), % 10 11
2.Коэффициент оборачиваемости капитала(активов), оборот/период 2 1,8
3. Коэффициент финансовой зависимости, ед. 2 2,2
Решение
Факторная модель компании «Дюпон» применяется для факторного анализа рентабельности собственного капитала, она устанавливает взаимосвязь между рентабельностью собственного капитала и основными финансовыми показателями предприятия: рентабельностью продаж оборачиваемостью активов и финансовым рычагом.
ROE = Рентабельность продаж x Оборачиваемость активов x Финансовый рычаг
Модифицированная модель Дюпон имеет вид:
ROE = Чистая прибыль/Выручка * Выручка/Активы * Активы/Собственный капитал
Для каждого конкретного случая модель позволяет определить факторы, оказывающие наибольшее влияние на величину рентабельности собственного капитала. Из представленной модели видно, что рентабельность собственного капитала зависит от трех факторов: рентабельности продаж, оборачиваемости активов и структуры авансированного капитала. Значимость выделенных факторов объясняется тем, что они в определенном смысле обобщают все стороны финансово-хозяйственной деятельности предприятия, его статику и динамику.
Модифицированная факторная модель наглядно показывает что, рентабельность собственного капитала предприятия и его финансовая устойчивость находятся в обратной зависимости
. При увеличении собственного капитала снижается его рентабельность, но возрастает финансовая устойчивость и платежеспособность предприятия в целом.
Расчет рентабельности собственного капитала представим в таблице.
Показатели Базисный период Фактический период Абсолютное изменение Относительное изменение
1. Рентабельность продаж (по чистой прибыли) (чистая прибыль / выручка) 0,1 0,11 0,01 110,00%
2.Коэффициент оборачиваемости капитала(активов), оборот/период (выручка / активы) 2 1,8 -0,2 90,00%
3. Коэффициент финансовой зависимости, ед. (активы / собственный капитал) 2 2,2 0,2 110,00%
4. Рентабельность собственного капитала (п.1*п.2*п.3) 0,4 0,4356 0,0356 108,90%
5. Рентабельность собственного капитала, % 40,00% 43,56% 3,56% 108,90%
Индексный метод позволяет не только характеризовать изменение сложного явления, но и изучать влияние на него отдельных факторов.
Например, имеется индексная система
IROE = a x b x c
Где IROE – индекс рентабельности собственного капитала,
a – рентабельность продаж,
b – оборачиваемость активов,
c – коэффициент финансовой зависимости.
В данном случае IROE – это результат, а a,b,c – влияющие факторы.
Определим индекс изменения рентабельности собственного капитала под влиянием всех факторов:
Абсолютное изменение рентабельности собственного капитала под влиянием всех факторов:
ΔIROE = (a1*b1*c1) - (a0*b0*c0) = (0,11*1,8*2,2) – (0,1*2*2) = 0,0356
Таким образом, темп роста рентабельности собственного капитала составил 8,9% (или 3,56% в абсолютном отношении).
Далее, рассмотрим изменение рентабельности собственного капитала под влиянием каждого фактора.
Индекс изменения собственного капитала под влиянием рентабельности продаж:
Абсолютное изменение рентабельности собственного капитала под влиянием рентабельности продаж:
ΔIROE(а) = (a1*b1*c1) - (a0*b1*c1) = (0,11*1,8*2,2) – (0,1*1,8*2,2) = 0,0396
Индекс изменения собственного капитала под влиянием оборачиваемости активов:
Абсолютное изменение рентабельности собственного капитала под влиянием оборачиваемости активов:
ΔIROE(b) = (a0*b1*c1) - (a0*b0*c1) = (0,1*1,8*2,2) – (0,1*2*2,2) = -0,044
Индекс изменения собственного капитала под влиянием коэффициента финансовой зависимости:
Абсолютное изменение рентабельности собственного капитала под влиянием коэффициента финансовой зависимости:
ΔIROE(c) = (a0*b0*c1) - (a0*b0*c0) = (0,1*2*2,2) – (0,1*2*2) = 0,04
Далее, проведем балансовую проверку:
IROE = IROE(a) * IROE(b) * IROE(c) = 1,1*0,9*1,1 = 1,089
ΔIROE = ΔIROE(a) + ΔIROE(b) + ΔIROE(c) = 0,0396 – 0,044 + 0,04 = 0,0356
Положительное влияние на рост рентабельности собственного капитала оказали такие показатели как коэффициент финансовой зависимости и рентабельность продаж (+0,04 и +0,0396 в абсолютном изменении или по 10% каждый в относительном)
Задать вопрос
на новый заказ в Автор24.
