Оценка эффективности проекта

I. Произведем расчет статических (простых) критериев эффективности.
1. Рассчитаем показатель чистого дохода (NV).:
NV=80+120+4 0+60+2 00-300=200
Таким образом чистых доход проекта составляет 200 денежных единиц.
Определим показатель накопленного денежного потока на каждом шаге расчета:

Шаг
расчета 0 1 2 3 4 5
CFi
-300 60 200 40 120 80
Si(NVi)
-300 -240 -40 0 120 200
Как видно из представленной выше таблицы, показатель NV в данном случае соответствует показателю накопленного денежного потока.
2. Рассчитаем показатель простого срока окупаемости (PB).
В данном случае срок окупаемости PB будет определяться следующим образом:
PB=3-1+-40-40+0=2+1=3 (года)

n=3, так как на 3 шаге расчета накопленный денежных поток становится равен нулю;
SnNVn=NV3=0;
Sn-1NVn-1=NV3-1=NV2=-40.
Таким образом срок окупаемости проекта составит 3 года.
II. Произведем расчет динамических критериев эффективности.
1. Рассчитаем показатель чистого дисконтированного дохода (NPV).
Чистый дисконтированный доход определяется следующим образом:
PV=60*11+0,21+200*11+0,22+4 0*11+0,23+120*
*11+0,24+80*11+0,25=60*0,833+200*0,694+4 0*
*0,578+120*0,482+80*0,402=49,98+138,8+23,12+
+ 57,84+32.16=301, 9
NPV=301,9-300=1,9
Положительное значение говорит, что проект эффективен с учетом альтернативных вложений средств.
2. Определим показатель дисконтированного срока окупаемости (DPB).
Для его расчета необходимо определить накопленный дисконтированный денежный поток проекта.
Шаг
расчета 0 1 2 3 4 5
CFi
-300 60 200 40 120 80
DCFi
-300 49,98 138,8 23,12 57,84 32,16
Si(NVi)
-300 -240 -40 0 120 200
DSi(NPVi)
-300 -250,02 -111,22 -88,1 -30,26 1,9
Расчет накопленного дисконтированного денежного потока проекта производится аналогично расчету простого накопленного денежного потока, за исключением того, что используются дисконтированные денежные потоки (DCF):
DS1(NPV1)=-300+49,98=-250,02
DS2(NPV2)=-300+49,98 +138,8 =-111,22
DS3(NPV3)=-300+49,98 +138,8 + 23,12=-88,1
DS4(NPV4)=-300+49,98 +138,8 + 23,12+57,84=-30,26
DS5(NPV5)=-300+49,98+138,8 + 23,12+57,84+ 32,16=1,9
Рассчитаем показатель дисконтированного срока окупаемости по формуле
DPB=5-1+-30,26-30,26+1,9=4+30,2632,5=4+0,93=4,93 (года)

n=5, так как на 5 шаге расчета накопленный дисконтированный денежных поток становится больше или равен нулю;
DSnNPVn=NPV4=1,9;
DSn-1NPVn-1=NPV4-1=NPV3=-30,26
При умножении 0, 93 на 12 (количество месяцев), получаем 11,16 . Таким образом срок окупаемости проекта составит 5 лет (срок окупаемости всегда округляется в большую сторону).
3. Произведем расчет индекса рентабельности проекта (PI).
Индекс рентабельности проекта определяется как отношение суммы дисконтированных денежных потоков проекта к абсолютной величине инвестиций.
Таким образом индекс рентабельности рассматриваемого проекта будет определяться следующим образом:
PI=301,9300=1,01
Полученное значение индекса рентабельности свидетельствует о том, что на 1 единицу инвестиций проект получает 0,01 единицы чистого дохода, то есть является рентабельным.
4