Оценить эффективность инвестиционного проекта «А» на основании следующих данных

Чистую текущая стоимость (NPV) найдем по формуле:
NPV= t=0TCFt(1+r)t-I , (1)
гдеCFt – поступления денежных средств на t-м шаге расчета; 
I – инвестиции на 0-м шаге расчета; 
Т – продолжительность инвестиционного периода; 
r – ставка доходности.
Расчеты осуществим в табличной форме (таблица 2).
Таблица 2 – Динамика денежного потока и NPV по проекту
Наименование
проекта Пери
од
времени
(год),
t Величина
инвестиций
(I), руб. Денежный поток (CashFlow) (CFt), руб. Ставка
дисконтирования, r =10,8% PV, руб.
Коэффициент дисконтирования Кd = 1/(1+г)t
Инвестиционный проект «А» 0 267 133 450   1 -267 133 450
1
-18 265 812 0,902527076 -16 485 390
2
241 429 329 0,814555123 196 657 497
3
213 098 513 0,735158053 156 661 088
4
183 181 537 0,663500048 121 540 959
5
147 089 274 0,598826758 88 080 993
6
272 034 594 0,540457363 147 023 099
7
279 979 959 0,487777403 136 567 897
NPV= 562 912 693
Далее был рассчитан индекс рентабельности (PI):
PI = NPV / I, (2)
PI = 562912693 / 279979959 = 2,0105.
Среднегодовую норму рентабельности (PIср.) найдем как отношение среднегодовых поступлений и величиной начальных инвестиций:
PIср. = 2,0105 / 7 = 0,2872.
Далее рассчитаем внутреннюю норму доходности. Для этого рассмотрим зависимость значения NPV от ставки дисконтирования (табл. 3).
Таблица 3 – Зависимость NPV от ставки дисконтирования
Ставка дисконтирования NPV
0% 1 051 413 944
5% 786 461 696
10% 589 570 451
15% 440 381 127
20% 325 318 040
25% 235 132 770
30% 163 399 580
35% 105 572 132
40% 58 379 355
45% 19 430 826
50% -13 045 749
Представим данные на графике (рисунок 7).
Рисунок 7 – Зависимость NPV от ставки дисконтирования
Таким образом, значение IRR лежит между 0,45 и 0,5.
Точное значение IRR найдем по формуле (3):
IRR = r1 + ×(r2-r1), (3)
IRR=0,45+1943082619430826+13045749*0,5-0,45=0,479
Таким образом, внутренняя норма доходности составляет 0,479 или 47,9 %.
Далее был рассчитан дисконтированный срок окупаемости капиталовложений (таблица 4).
Таблица 4 – Расчет срока окупаемости капиталовложений
Шаг расчета Дисконтированный денежный поток Нарастающим итогом
0 -267 133 450 -267 133 450
1 -16 485 390 -283 618 840
2 196 657 497 -86 961 343
3 156 661 088 69 699 745
4 121 540 959 191 240 703
5 88 080 993 279 321 696
6 147 023 099 426 344 796
7 136 567 897 562 912 693
Как видим, денежный поток нарастающим итогом принимает положительное значение на 3 год реализации проекта, следовательно период возмещения инвестиций составит:
DPP = 3 – 69 699 745 / 156 661 088 = 2,55 года (2 года 7 мес.).
Выводы:
1 . Чистая текущую стоимость проекта принимает положительное значение равное 562 912 693 руб., что говорит о целесообразности проекта;
2. Индекс прибыльности проекта равен 2,0105 (или 201,05 %), что говорит о его высокой эффективности;
3. Срок полной окупаемости вложений (дисконтированный срок окупаемости) составляет 2 года 7 месяцев;
4. Внутренняя норма доходности проекта составляет 47,9 %, что существенно выше расчетной ставки (10,8 %), что свидетельствует о эффективности проекта и наличии запаса финансовой прочности.
Заключение
По результатам проведенного исследования были сделаны следующие основные выводы:
1. Исследование содержания и взаимосвязи понятия рентабельность с другими экономическими категориями позволило сформулировать собственное определение рассматриваемого понятия: «рентабельность представляет собой относительный эффект, результативность деятельности (операции, процесса, проекта) определяемый как соотношение результатов деятельности и затрат (расходов, инвестиций, авансированного капитала) обеспечивших их получение»