ОАО «Электроприбор» производит электрическое оборудование для промышленных целей. Цена одного комплекта – 21 тыс. руб. Переменные издержки составляют 7,8 тыс. руб./1 компл. Постоянные издержки (без процентов за кредит) – 28 млн. руб. в год. В 2012 году предприятием реализовано 50 тыс. комплектов оборудования.
Капитал ОАО в 2012 году составил 430 млн. руб., в том числе 140 млн. – среднегодовая величина долгосрочных заемных средств по среднегодовой ставке процента – 30 %.
В 2013 году для финансирования приобретения нового оборудования предполагается дополнительно привлечь долгосрочный льготный кредит в сумме 40 млн. руб. по ставке – 15 % годовых, и увеличить объем производства и реализации до 65 тыс. комплектов. Планируемое расширение не повлечет увеличения постоянных издержек.
Рассчитать величину производственного, финансового и общего левериджа ОАО в 2012 и 2013 году.
Обозначения:
ЭФР – эффект финансового рычага; К – коэффициент ставки налога на прибыль.
Дано:
Цена компл. = 21 т.р.
Издерперемен = 7,8 т.р. за 1 комплект.
Издерпостоян = 28 млн.руб.
Vреализ 2012 г = 50 тыс.комплектовКапитал=430 млн.руб.
В т.ч. сумма заёмного капитала = 140 млн.руб.
Vреализ 2012 г = 65 тыс. комплектов
комплектовКапитал=470 млн.руб.
В т.ч. сумма заёмного капитала = 180 млн.руб.____
Определить:
Леверидж произв- ?
Леверидж финанс-?
Леверидж общ - ?
Ответ
Проиводственный леверидж за 2012 год = 1,66; за 2013 год = 0,64. Финансовый леверидж за 2012 год = 24 %; за 2013 год = 62 %.
Общий леверидж составил в 2012 году 0,75; в 2013 году 0,42.
Решение
Рассчитаем требуемые показатели за 2012 год:
Операционный левер.ценовой = 1+ Затраты перемен.+Затраты постоянныеПрибыль = 1 + 7800*50 000+28 000 00021 000*50 000-7800*50 000+28 000 000 = 1,66
То есть при росте цены на 1% прибыль увеличится на 1,66 %.
Операционный леверидж натуральный = 1+ Затраты постоянныеПрибыль = 1+ 28 000 00021 000*50 000-7800*50 000+28 000 000 = 1,04
При росте объёма продаж на 1 % прибыль возрастёт на 1,04 %.
Финансовый леверидж = Заёмный капиталСобственный капитал * 100 % = 140 000 000430 000 000-140 000 000 * 100 %= 48 %
Эффект финансового рычага = (1 – К) * (ПрибыльваловаяАктивы - Цзаём.капитал) * Финансовый леверидж = ( 1- 0,2) * (632 000 000430 000 000 – 0,3)*0,48 = 0,45.
Эффект финансового рычага показывает, на сколько процентов повысилась рентабельность собственного капитала предприятия за счёт привлечения заёмных средств, т.е
. на 45 %.
Рекомендуемое значение ЭФР 0,33 – 0,5, в данном случае значение ЭФР находится в рамках рекомендуемого.
Общий леверидж = Левериджоперац. * Левериджфинансов = 1,66 * 0,45 = 0,75.
Чистая прибыль изменится на 0,75 % при изменении объёма продаж на 1%.
Рассчитаем показатели за 2013 год:
Операционный левер.ценовой = 1+ Затраты перемен.+Затраты постоянныеПрибыль = 1 + 7800*65 000+28 000 00021 000*65 000-7800*65 000+28 000 000 = 0,64
То есть при росте цены на 1% прибыль увеличится на 0,64 %.
Операционный леверидж натуральный = 1+ Затраты постоянныеПрибыль = 1+ 28 000 00021 000*65 000-7800*65 000+28 000 000 = 0,03
При росте объёма продаж на 1 % прибыль возрастёт на 0,03 %.
Финансовый леверидж = Заёмный капиталСобственный капитал * 100 % = (140 000 000+40 000 000)470 000 000-180 000 000 * 100 %= 62 %
Эффект финансового рычага = (1 – К) * (ПрибыльваловаяАктивы - Цзаём.капитал) * Финансовый леверидж = ( 1- 0,2) * (830 000 000470 000 000 – 0,45)*0,62 = 0,65.
Эффект финансового рычага показывает, на сколько процентов повысилась рентабельность собственного капитала предприятия за счёт привлечения заёмных средств, т.е
Задать вопрос
на новый заказ в Автор24.
