На предприятии возможно осуществление одного из двух инвестиционных проектов, требующих капитальных затрат в размере 10 млн. руб. и 12 млн. руб. В таблице представлены прогнозные данные за 6 лет о динамике выручки и текущих затрат без учета амортизации этих инвестиционных проектов.
При реализации перового проекта предприятие намерено приобрести технологическое оборудование, срок полезного использования которого равен 5 годам, и проводить амортизационные отчисления методом суммы чисел лет срока полезного действия. При осуществлении второго инвестиционного проекта предполагается придерживаться линейного метода начисления амортизации. Определите, какой проект для предприятия предпочтительнее, используя показатели: срок окупаемости, чистый дисконтированный доход, коэффициент чистой текущей стоимости, индекс доходности, внутренняя норма прибыли.
Ставку налога на прибыль примите на уровне 35 %. Норма дисконта равна 10%.
Показатели 0 1 2 3 4 5 6 Всего
Проект
1 2 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2 2 1 2
1.Выручка, млн. руб.
6,8 6,5 7,3 7 8 7,7 7,8 8,1 6,5 6,9 6,4
2.Текущие расходы без амортизации, млн. руб.
2,7 2,6 3,2 3,1 3,8 3,7 3,9 3,8 4 3,9 3,9
3.Амортизационные отчисления, млн. руб.
3,33 2,4 2,67 2,4 2 2,4 1,33 2,4 0,67 2,4 -
4.Текущие расходы всего, млн. руб. (стр.2+стр.3)
5.Налог на прибыль,
млн. руб.
((стр.1-стр.4)х0,35)
6.Чистая прибыль, млн. руб. (стр.1 – стр. 4 – стр.5)
7.Расчет срока окупаемости К-(стр.6 + стр.3) 10 112
8.Поток денежных средств, млн. руб. (стр.3+стр.6) -10 -12
9.Коэффициент дисконтирования при г=10%
0,909 0,826 0,751 0,683 0,621 0,564
10.Дисконтированный поток денежных средств, млн. руб. при г=10% (стр.8хстр.9)
11.Дисконтированный отток денежных средств ((стр.2+стр.5)хстр.9 10 12
12.Коэффициент дисконтирования при г1=24% и г2=20% для 1 и 2 проектов соответственно
0,806 0,833 0,65 0,694 0,594 0,579 0,423 0,482 0,341 0,402 0,335
13.Дисконтированный поток денежных средств, млн. руб. (стр.8хстр.12)
Нужно полное решение этой работы?
Решение
Расчет денежных потоков проекта проведем в таблице
Показатели 0 1 2 3 4 5 6 Всего
Проект
1 2 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2 2 1 2
1.Выручка, млн. руб. 6.8 6.5 7.3 7 8 7.7 7.8 8.1 6.5 6.9 6.4 36.4 42.6
2.Текущие расходы без амортизации, млн. руб. 2.7 2.6 3.2 3.1 3.8 3.7 3.9 3.8 4 3.9 3.9 17.6 21
3.Амортизационные отчисления, млн. руб. 3.33 2.4 2.67 2.4 2 2.4 1.33 2.4 0.67 2.4 0 10 12
4.Текущие расходы всего, млн. руб. (стр.2+стр.3) 6.03 5 5.87 5.5 5.8 6.1 5.23 6.2 4.67 6.3 3.9 27.6 33
5.Налог на прибыль,
млн. руб.
((стр.1-стр.4)х0,35) 0.27 0.53 0.5 0.53 0.77 0.56 0.9 0.67 0.64 0.21 0.88 3.08 3.38
6.Чистая прибыль, млн. руб. (стр.1 – стр. 4 – стр.5) 0.5 0.97 0.93 0.97 1.43 1.04 1.67 1.23 1.19 0.39 1.62 5.72 6.22
7.Расчет срока окупаемости К-(стр.6 + стр.3) 10 12 6.17 8.63 2.57 5.26 -0.86 1.82 -3.86 -1.81 -5.72 -4.6 -6.22
8.Поток денежных средств, млн. руб. (стр.3+стр.6) -10 -12 3.83 3.37 3.6 3.37 3.43 3.44 3 3.63 1.86 2.79 1.62 15.72 18.22
9.Коэффициент дисконтирования при г=10% 1 1 0.909 0.909 0.826 0.826 0.751 0.751 0.683 0.683 0.621 0.621 0.564
10.Дисконтированный поток денежных средств, млн. руб. при г=10% (стр.8хстр.9) -10 -12 3.48 3.06 2.97 2.78 2.58 2.58 2.05 2.48 1.16 1.73 0.91 2.24 1.54
11.Дисконтированный отток денежных средств ((стр.2+стр.5)хстр.9 10 12 2.7 2.85 3.06 3 3.43 3.2 3.28 3.05 2.88 2.55 2.7 15.35 17.35
12.Коэффициент дисконтирования при г1=24% и г2=20% для 1 и 2 проектов соответственно 1 1 0.806 0.833 0.65 0.694 0.594 0.579 0.423 0.482 0.341 0.402 0.335
13.Дисконтированный поток денежных средств, млн
. руб. (стр.8хстр.12) -10 -12 3.09 2.81 2.34 2.34 2.04 1.99 1.27 1.75 0.63 1.12 0.54 -0.63 -1.45
Чистый дисконтированный доход (NPV) определим из формулы:
NPV = ∑DCFt
где DCFt – дисконтированный денежный поток на шаге t.
Расчет дисконтированных денежных потоков для ставки дисконтирования 10% представлен в таблице в строке 10:
NPV1 = -10 + 3.48 + 2.97 + 2.58 + 2.05 + 1.16 = 2.24 млн. руб.
NPV1 > 0, что свидетельствует о эффективности проекта.
NPV2 = -12 + 3.06 + 2.78 + 2.58 + 2.48 + 1.73 + 0.91 = 1.54 млн. руб.
NPV2 > 0, что свидетельствует о эффективности проекта.
Лучшим считается вариант с наибольшим значением NPV. Таким образом, более эффективным является проект 1, поскольку NPV1 > NPV2.
Индекс доходности (PI) определим из формулы:
,
где I – размер первоначальных инвестиций.
Проект 1 считается эффективным, поскольку PI1 > 1.
Проект 2 считается эффективным, поскольку PI2 > 1.
Лучшим считается вариант с наибольшим значением PI. Таким образом, более эффективным является проект 1, поскольку PI1 > PI2.
Проведем расчет простого срока окупаемости. Исходя из расчетов в таблице (строка 7), видим, что проект 1 окупается после второго года, на третьем году реализации
Задать вопрос
на новый заказ в Автор24.
