Корпорация GE пытается найти оптимальную структуру капитала

уникальность
не проверялась

Аа

1531 символов

Финансовый менеджмент

Контрольная работа

Реферат.Справочник
Контрольные работы по финансовому менеджменту
Корпорация GE пытается найти оптимальную структуру капитала

Корпорация GE пытается найти оптимальную структуру капитала .pdf

Зарегистрируйся в 2 клика в Кампус и получи неограниченный доступ к материалам с подпиской Кампус+ 🔥

Условие

Корпорация GE пытается найти оптимальную структуру капитала. В настоящий момент компания не привлекает заемное финансирование, и коэффициент бета равен 1,2. Безрисковая ставка 4%, премия за риск – 6%. Ваш анализ показал, что рейтинг долга будет следующим в зависимости от долговой нагрузки. D/(D+E) Рейтинг Процентная ставка 0% AAA 8% 10% AA 10% 20% A 11% 30% BBB 12% 40% BB 13% 50% B 14% 60% CCC 16% 70% CC 18% 80% C 20% 90% D 25% В настоящий момент у компании в обращении 1 млн акций, по цене $20 за 1 акцию. Налоговая ставка – 35%. Какой финансовый рычаг D/(D+E) оптимален?

Решение

Потяни, чтобы посмотреть

По модели CAPM требуемая доходность будет стоимостью собственного капитала:
k – требуемая норма доходности ценной бумаги;
kRF – безрисковая процентная ставка;
β – бета-коэффициент ценной бумаги.
km – требуемая доходность на рынке.
Премия за рыночный риск:
(km - kRF)
Стоимость собственного капитала:
k = kRF + β * (km - kRF)
k = 4% + 1,2 *6% = 11,2%
Средневзвешенная цена капитала:
WACC = D/(D+E) * Цск + E/(D+E) * Цзк * (1 - Ставка налога на прибыль)
Цск - цена собственного капитала
Цзк - цена заемного капитала
Расчеты в таблице:

D/(D+E) Рейтинг Процентная ставка Стоимость собственного капитала WACC
0 AAA 8 11,2 11,20
10 AA 10 11,2 10,73
20 A 11 11,2 10,39
30 BBB 12 11,2 10,18
40 BB 13 11,2 10,10
50 B 14 11,2 10,15
60 CCC 16 11,2 10,72
70 CC 18 11,2 11,55
80 C 20 11,2 12,64
90 D 25 11,2 15,75
Как видно из таблицы предприятие минимизирует для себя цену капитала при соотношении D/(D+E) = 40%

50% задачи недоступно для прочтения

Переходи в Автор24, регистрируйся и получай полное решение

Получить задачу