Инвесторами принято решение реализовать инвестиционный проект на территории ТОСЭР «Z». Определить его экономическую эффективность по следующим данным: стоимость ОПФ – 150 млн руб., срок эксплуатации – 15 лет. После истечения срока полезного использования ОПФ они реализуются по цене 25 млн руб. Износ начисляется по методу прямолинейной амортизации.
Производственный план по годам (шт.): 150 000, 200 000, 215 000, 230 000, 250 000, 280 000, 310 000, 335 000, 360 000, 400 000, 415 000, 430 000, 450 000, 470 000, 485 000. Цена единицы производимой продукции в первый год реализации проекта составляет 300 руб., после каждый год она возрастает на 0,8 % от уровня предыдущего периода.
Текущие расходы по годам осуществляются следующим образом: 11 100 тыс. руб. в первый год эксплуатации, а затем ежегодно увеличиваются на 5 %.
Ставка налога на прибыль в течение первых пяти лет осуществления проекта – 0 %, в последующие 5 лет ставка налога на прибыль составляет 5 %, после 10-го года ставка налога на прибыль составляет 10 %.
Ставка дисконтирования – 13 %.
Определить показатели эффективности представленного проекта.
Решение
Экономическая эффективность проекта будет определяться по следующим критериям:
чистый дисконтированный доход NPV;
внутренняя норма доходности IRR;
модифицированная внутренняя норма доходности MIRR;
индекс прибыльности инвестиций PI;
средняя норма рентабельности ARR;
срок окупаемости инвестиций (простой PP и дисконтированный DPP).
Критерии приемлемости:
чистый дисконтированный доход NPV>0;
внутренняя норма доходности IRR и модифицированная внутренняя норма доходности MIRR > принятой ставки дисконтирования r=13%;
индекс прибыльности инвестиций PI>1;
срок окупаемости инвестиций PP и DPP < срока реализации проекта t = 15 лет.
Все расчёты выполним в таблице 1.
Таблица 1 – Расчёт показателей эффективности инвестирования
№ п/п Наименованиепоказателей Период реализации проекта (n)
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 всего
1 Инвестиции, тыс. руб. (условие) 150 000 - - - - - - - - - - - - - - - 150 000
2 Первоначальные стоимость ОПФ, тыс. руб. (стр. 1) - 150 000 150 000 150 000 150 000 150 000 150 000 150 000 150 000 150 000 150 000 150 000 150 000 150 000 150 000 150 000 150 000
3 Срок эксплуатации, лет (условие) - 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15
4 Норма амортизации, % (1 ÷ стр. 3 × 100%) - 6,7 6,7 6,7 6,7 6,7 6,7 6,7 6,7 6,7 6,7 6,7 6,7 6,7 6,7 6,7 6,7
5 Амортизация, тыс. руб. (стр. 2×стр. 4÷100%) - 10 000 10 000 10 000 10 000 10 000 10 000 10 000 10 000 10 000 10 000 10 000 10 000 10 000 10 000 10 000 150 000
6 Производственный план, шт. (условие)
150 000 200 000 215 000 230 000 250 000 280 000 310 000 335 000 360 000 400 000 415 000 430 000 450 000 470 000 485 000 4 980 000
7 Цена единицы, руб. (условие)
300,00 302,40(300 × [1+0,8%]) 304,82(302,40 × [1+0,8%]) 307,26 309,72 312,20 314,70 317,22 319,76 322,32 324,90 327,50 330,12 332,76 335,42 320,82
8 Выручка от реализации, тыс
. руб. (стр. 6 × стр. 7 ÷ 1000)
45 000 60 480 65 536 70 670 77 430 87 416 97 557 106 269 115 114 128 928 134 834 140 825 148 554 156 397 162 679 1 597 689
9 Текущие расходы, тыс. руб. (условие)
11 100 11 655(11100 × [1+5%]) 12 238(11655 × [1+5%]) 12 850 13 493 14 168 14 876 15 620 16 401 17 221 18 082 18 986 19 935 20 932 21 979 239 536
10 Амортизация, тыс. руб. (стр. 5) - 10 000 10 000 10 000 10 000 10 000 10 000 10 000 10 000 10 000 10 000 10 000 10 000 10 000 10 000 10 000 150 000
11 Прибыль до уплаты налога, тыс. руб. (стр. 8-стр. 9-стр. 10) - 23 900 38 825 43 298 47 820 53 937 63 248 72 681 80 649 88 713 101 707 106 752 111 839 118 619 125 465 130 700 1 208 153
12 Ставка налога на прибыль, % (условие) - 0 0 0 0 0 5 5 5 5 5 10 10 10 10 10 5
13 Налог на прибыль, тыс. руб. (стр. 11 × стр. 12 ÷÷ 100%) - - - - - - 3 162 3 634 4 032 4 436 5 085 10 675 11 184 11 862 12 547 13 070 79 687
14 Чистая прибыль, тыс. руб. (стр. 11-стр. 13) - 23 900 38 825 43 298 47 820 53 937 60 086 69 047 76 617 84 277 96 622 96 077 100 655 106 757 112 918 117 630 1 128 466
15 Среднегодовая прибыль 1 128 466 ÷ 15 лет 75 231
16 Стоимость реализации ОПФ после использования, тыс. руб. (условие) - - - - - - - - - - - - - - - 25 000 25 000
17 Чистый доход NV, тыс. руб. (стр. 16 + стр. 14 + стр. 10 - стр. 1) -150 000 33 900 48 825 53 298 57 820 63 937 70 086 79 047 86 617 94 277 106 622 106 077 110 655 116 757 122 918 152 630 1 153 466
18 Кумулятивный чистый доход CNV, тыс. руб. -150 000 -116 100 -67 275 -13 977 43 843 107 780 177 866 256 913 343 530 437 807 544 429 650 506 761 161 877 918 1 000 836 1 153 466
19 Чистый дисконтированный доход NPV, тыс. руб
Задать вопрос
на новый заказ в Автор24.
