Имеются варианты инвестиционного проекта, которые характеризуются следующими потоками платежей:
Инвестиционный проект Денежные потоки за период, млн.руб.
0 1 2 3
Вариант 1 -55 40 80 -
Вариант 2 -60 -15 47 84
Требуется оценить целесообразность выбора одного из них, рассчитав основные показатели оценки эффективности инвестиционных проектов (PV, NPV, PP, DPP) при условии, что ставка дисконтирования принята на уровне 10%.
Решение
Составим вспомогательную таблицу:
Показатель Шаги расчета (год) (t)
0 1 2 3
Вариант 1
1. Инвестиции, млн. руб. -55
2. Денежный поток , млн. руб. 40 80
3. Коэффициент дисконта 1 0,9091 0,8264
4. Чистый денежный поток инвестиционного проекта, млн. руб. -55 40 80
5. Дисконтированный денежный поток, млн. руб. -55 36,36 66,12
6. Накопленный денежный поток инвестиционного проекта, млн. руб. -55 -15 65
7. Накопленный дисконтированный денежный поток, млн. руб. -55 -18,64 47,48
Вариант 2
1. Инвестиции, млн. руб. -60
2. Денежный поток , млн. руб. -15 47 84
3. Коэффициент дисконта 1 0,9091 0,8264 0,7513
4. Чистый денежный поток инвестиционного проекта, млн
. руб. -60 -15 47 84
5. Дисконтированный денежный поток, млн. руб. -60 -13,64 38,84 63,11
6. Накопленный денежный поток инвестиционного проекта, млн. руб. -60 -75 -28 56
7. Накопленный дисконтированный денежный поток, млн. руб. -60 -73,64 -34,79 28,32
Чистая приведенная стоимость рассчитывается по формуле:
млн. руб.
млн. руб.
Чистый дисконтированный доход определяем по формуле:
млн. руб.
млн. руб.
Простой срок окупаемости рассчитываем по формуле:
PP=n-1+Sn-1Sn-1+Sn
где n – год, в котором значение накопленного денежного потока проекта больше либо равно нулю.
По таблице при расчете простого срока окупаемости для варианта 1 n1=2, так как во 2 году расчета значение накопленного денежного потока становится больше 0.
PP1=2-1+-15-15+65=1,19 года
По таблице при расчете простого срока окупаемости для варианта 2 n2=2, так как в 3 году расчета значение накопленного денежного потока становится больше 0.
PP2=3-1+-28-28+56=2,33 года
Для определения дисконтированного срока окупаемости можно использовать такую формулу:
DPP=n-1+DSn-1DSn-1+DSn
где n – год, в котором значение накопленного дисконтированного денежного потока проекта больше либо равно нулю.
По таблице при расчете дисконтированного срока окупаемости 1 n1=2, так как во 2 году расчета значение накопленного дисконтированного денежного потока становится больше 0.
DPP1=2-1+-18,64-18,64+47,48=1,28 года
По таблице при расчете дисконтированного срока окупаемости 2 n1=3, так как в 3 году расчета значение накопленного дисконтированного денежного потока становится больше 0.
DPP2=3-1+-34,79-34,79+28,32=2,55 года
Выводы: наиболее эффективным из вариантов инвестиционных вложений является вариант 1, поскольку чистый дисконтированный доход варианта 1 выше чистого дисконтированного дохода варианта 2 (47,48 млн
Задать вопрос
на новый заказ в Автор24.
