Финансовые расчеты в управлении инвестиционным проектированием

Финансовые расчеты в управлении инвестиционным проектированием Исходные данные: компания проводит формирование оптимальной инвестиционной программы, рассматривая ряд инвестиционных проектов с характеристиками, представленными в табл. 1. Источники финансирования инвестиций показаны в табл. 2. Эмиссия привилегированных акций составляет 10% от требуемой суммы финансирования проектов. Для финансирования каждого из проектов используется не менее двух источников финансирования. Проведите расчеты для формирования оптимальной инвестиционной программы компании по следующим этапам: Определение стоимости различных источников финансирования: привилегированных акций, обыкновенных акций, нераспределенной прибыли. Расчет средневзвешенной стоимости капитала. Принятие решения по финансированию проектов представить в таблице: Проекты IRR I Кредит Дополнительный кредит Обыкновенные акции Привилегированные акции Нераспределенная прибыль WACC k С k С k С k С k С А В С Д Е Итого х х х х х х Условные обозначения: IRR – внутренняя норма доходности инвестиционного проекта, %; I – инвестиционные затраты на реализацию проекта, тыс. ден. ед.; С – инвестиционные затраты на реализацию проекта из данного источника финансирования, тыс. ден. ед.; D – дивиденды, ден. ед.; рpp – цена привилегированной акции; g – годовой прирост дивиденда; рcs – цена обыкновенной акции; WACC – средневзвешенная стоимость капитала, %; ki – стоимость i-го источника финансирования, %; di – удельный вес i-го источника финансирования, доли единицы. Таблица 1 – Инвестиционные проекты, рассматриваемые для включения в инвестиционную программу Вариант Проект А Проект В Проект С Проект D Проект Е IRR I IRR I IRR I IRR I IRR I 13 23,6 504 23 504 22 730 21 203 20 603 Таблица 2 - Источники финансирования инвестиций Вариант Кредит Дополнительный кредит Нераспред. приб., тыс. ден. ед. Эмиссия привилегированных акций Эмиссия обыкновенных акций тыс. ден. ед. % тыс. ден. ед. % D рpp D g рcs 13 600 15,3 230 18,2 600 202 1200 249 4 1410