Два предприятия с одинаковой экономической рентабельностью имеют следующую структуру пассива

Экономическая рентабельность определяется как отношение прибыли до выплаты процентов и налогов к активам предприятия.
У обоих предприятий экономическая рентабельность составляет 200/(750 + 250) = 0,2 или 20%.
Оба предприятия используют заемный капитал, поэтому получают эффект финансового рычага, который определяется по формуле:
ЭФР = 1-Т*ЭР – СРСП*ЗКСК
Где Т – ставка налога на прибыль
ЭР – экономическая рентабельность
СРСП – средняя расчетная ставка налога на прибыль
ЗК – заемный капитал
СК – собственный капитал.
Рассчитаем эффект финансового рычага для каждого предприятия . Для предприятия 1:
ЭФР = 1-0,3*0,2 – 0,15*250750= 0,0117
В результате привлечения заемного капитала предприятие 1 получает приращение рентабельности собственных средств в размере 1,17%.
Для предприятия 2:
ЭФР = 1-0,3*0,2 – 0,15*750250= 0,105
В результате привлечения заемного капитала предприятие 2 получает приращение рентабельности собственных средств в размере 10,5%.
Таким образом, в результате различной структуры капитала предприятия имеют различную рентабельность собственного капитала: предприятие 2 получает больший эффект финансового рычага и, соответственно, получает бОльшую рентабельность собственного капитала.