Рыночные инструменты валютного регулирования

Вне всяких сомнений государство играет существенную роль в управлении национальной экономикой, одним из важнейших направлений которого является валютное регулирование, представляющее собой в самом простом смысле систему мер, направленных на защиту национальной валюты от конкуренции со стороны иностранных валют посредством поддержания стабильного ее курса по отношению к основным свободно используемым валютам (доллару и евро).
Очевидно, что улучшение экономического положения страны ведет к ослаблению инструментов валютного регулирования, и напротив, ухудшение
экономико-валютной ситуации диктует необходимость усиления мер государственного валютного регулирования с целью поддержания стабильности национальной валюты.
К сожалению, для нашей страны сегодня характерен второй сценарий развития событий, при котором под воздействием целого ряда факторов (падение мировых цен на нефть, общее ослабление экономики вследствие мировой пандемии нового вируса) российский рубль серьезно ослабел по отношению к американскому доллару и евро. Так, по официальным сведениям Банка России (ЦБ РФ) номинальный курс рубля к американскому доллару снизился в марте 2020 года на 14%, а к евро — на 13,6% по отношению с показателями декабря 2019 года. Такое положение дел вынуждает нашу страну усиливать меры валютного регулирования, применяя комплекс адекватных и необходимых инструментов, что говорит о высокой степени актуальности темы нашего эссе.
Какие инструменты есть в арсенале валютного регулирования, как составного элемента государственной валютной политики?
Традиционно, инструменты валютного регулирования подразделяются на
административно-правовые и рыночные (экономические).
К первым относятся методы, регламентирующие порядок проведения валютных операций, включая установление ограничений, и налагающие за несоблюдение требований ответственность на участников валютных операций. Под рыночными (экономическими) инструментами подразумеваются методы воздействия на экономических агентов, с помощью формирования определенных условий на валютном рынке.
Наиболее популярными рыночными инструментами валютного регулирования выступают: валютные интервенции, девальвация и ревальвация, операции на открытом рынке, изменение учетной ставки и нормы резервных требований

. Разберемся с каждым из них.
Так, валютные интервенции представляют собой куплю-продажу центральным банком иностранной валюты на валютном рынке с целью поддержания курса национальной валюты в определённый момент. В результате применения указанного инструмента происходит изменение уровня соответствующего валютного курса, баланса активов и пассивов по разным валютам или изменение ожиданий участников валютного рынка.
В рамках такого инструмента Центральный банк сам становится активным участником валютного рынка, приобретая национальную валюту и продавая иностранную. Таким образом, происходит сокращение объема предложения национальной валюты с одновременным увеличением предложения иностранной валюты на валютном рынке, в результате чего первая укрепляется, а обменный курс иностранной валюты снижается.
Благодаря инструменту валютных интервенций происходит сглаживание резких курсовых колебаний национальной валюты и пополнение золотовалютных резервов. Валютная интервенция осуществляется за счет официальных золотовалютных резервов или краткосрочных кредитов центральных банков в национальной валюте. Если страна имеет резервы иностранной валюты, она может их продавать. Скупая валюту, она пополняет
резервы.
Именно к такой мере ЦБ РФ прибегнул в марте 2020 года, продав валюту на внутреннем рынке на 3,6 млрд. рублей, а также установив ограничение на закупку иностранной валюты в рамках бюджетного правила на 30 дней. Оценка эффективности применения этого инструмента пока преждевременна.
Еще одним рыночным инструментом выступает девальвация национальной валюты, проводимая с целью увеличения экономического роста или расширения экспорта или, напротив, ревальвация, применяемая для борьбы с инфляцией. Девальвация валюты предусматривает снижение оборотного курса валюты своей страны, которое используется, с одной стороны, для стимулирования потребительского спроса на внутреннем рынке, а с другой - для повышения конкурентоспособности и улучшения национальных торговых позиций на мировом рынке