Производные финансовые инструменты сущность и возможности применения

Введение
Актуальность исследования производных финансовых инструментов заключается в том, что в настоящее время происходит развитие мировой финансовой системы, глобализация оказывает существенное влияние на мировые финансовые институты. Темпы роста рынка производных финансовых инструментов с каждым годом увеличиваются, однако, это вызывает опасения ряда аналитиков, так как финансово-экономический кризис 2008 г., с их точки зрения был вызван именно неконтролируемым ростом рынка производных финансовых инструментов. Тем не менее, производные финансовые инструменты оказывают положительное влияние на финансовые процессы, если существует нормативно-правовая база, обеспечивающая их эффективное регулирование.
Основной целью исследования является анализ сущности и возможностей применения производных финансовых инструментов.
Для достижения вышеуказанной цели поставлены следующие задачи исследования:
Дать определение производным финансовым инструментов и рассмотреть виды производных финансовых инструментов;
Определить сущность производных финансовых инструментов и их роль в мировой экономике.
Объект исследования – финансово-экономические отношения, обуславливающие развитие рынка производных финансовых инструментов.
Предмет исследования – анализ производных финансовых инструментов, их сущность и возможность применения.
Информационной базой для данной работы послужила нормативно-правовая литература, а также материалы периодической печати, посвященные вопросам производных финансовых инструментов.
1. Понятие производных финансовых инструментов и их виды
Производные финансовые инструменты активно используются в предпринимательской деятельности и сфера их применения с каждым годом становится все шире. Основной характеристикой производного финансового инструмента является то, что их цена является производной от цены товара или других показателей, среди которых часто встречаются биржевые индексы, погодные условия или условия платежеспособности экономических субъектов.
С.В. Матросов определяет производный финансовый инструмент как особый инструмент рынка, позволяющий получать дифференцированную прибыль в следствие определенных различий (пространственных, временных и других), которые возникают в цене актива, лежащего в основе исследуемого производного финансового инструмента без каких-либо действий с самим активом.
Так как в основе производного финансового инструмента находится актив, то наиболее полная классификация данных финансовых инструментов, также связана с базовыми активами. В зависимости от базового актива производные финансовые инструменты подразделяются на:
Товарные деривативы;
Фондовые деривативы;
Валютные деривативы;
Процентные деривативы;
Кредитные деривативы;
Страховые деривативы;
Погодные деривативы;
Прочие деривативы;
Прочие деривативы с экзотическим основанием.
Товарные деривативы представляют собой производные финансовые инструменты, в качестве базового актива в которых выступает какая-либо продукция (например, продукция сельского хозяйства – рис, пшеница и т.д., продукция нефтеперерабатывающих производств – дизельное топливо конкретной марки, бензин конкретной марки и т.д.).
В основе фондовых деривативов в качестве базового актива находятся акции, облигации и другие ценные бумаги. Также фондовые производные инструменты могут быть основаны на фондовых индексах.
Базовый актив валютных деривативов – это иностранная валюта, валютный курс, а также другие валютные активы.
Базовый актив процентных деривативов – это процентные ставки по различного рода обязательствам (государственные долговые обязательства, корпоративные долговые обязательства и т.д.).
Кредитные деривативы представляют собой производные финансовые инструменты, которые служат для управления кредитным риском, соответственно, выплаты по кредитным деривативам полностью зависят от событий, связанных со своевременным или несвоевременным погашением кредитов.
Достаточной новым видом производных финансовых инструментов являются страховые деривативы, выплаты по которым зависимы от страховых требований, возникающий в определенный период времени.
В погодных деривативах выплаты зависят от значений температуры в определенном месяце и на определенной территории

. Помимо температуры в основе погодного дериватива могут находиться другие погодные условия.
Таким образом, производные финансовые инструменты играют все более значительную роль в экономике и могут классифицироваться по различным признакам.
2. Сущность производных финансовых инструментов и их роль в мировой экономике
Для того, чтобы понять сущность производных финансовых инструментов, необходимо рассмотреть основные пути развития рынка производных финансовых инструментов. Сам рынок производных финансовых инструментов начал развиваться совсем недавно. Первые упоминания о нем относятся к Японии, в которой появились, так называемые рисовые биржи. Другие исследователи говорят, что рынок производных инструментов зародился в Голландии и его прототипом являются тюльпановые биржи. Но больше всего исследователей склоняются к точке зрения, что настоящим историческим прототипом современного рынка производных финансовых инструментов является срочный рынок образца XIX в., который зародился, благодаря появлению в США первой срочной биржи в г. Чикаго. В настоящее время Чикагская торговая палата относится к числу старейших бирж, занимающихся фьючерсами и опционами. Первые объекты сделок на срочном рынке Чикагской торговой палаты были кукуруза, бобы и пшено. В 1870 г. к предметам торгов присоединился хлопок, и в то же время в Нью-Йорке появилась Нью-Йоркская хлопковая биржа, которая к 1998 г. стала известной как Нью-Йоркская торговая палата.
Стремительное развитие срочного рынка приходится на 70-е гг. ХХ в., когда Чикагская товарная биржа начала осуществлять деятельность с фьючерсами на иностранную валюту, то есть основным активом, который имел популярность во всем мире (валюта относится к базовым активам). Нью-Йоркская биржа стала также предлагать различные производные финансовые инструменты, вплоть до индексных и облигационных фьючерсов. Постепенно срочный рынок стал популярным не только в США, но и в европейских странах. Объем торговли производными финансовыми инструментами (деривативами) увеличивался за счет роста биржевой торговли, но с 2000 г. началась тенденция роста, которая связана с ростом внебиржевого срочного рынка.
Основными факторами, которые являются ключевыми в развитии срочного рынка, послужили:
Глобализация ведет к росту волатильности цен на базисные активы;
За счет процессов экономической глобализации и региональной интеграции, которые являются сопутствующими и не противоречащими друг другу, процесс взаимопроникновения различных финансовых систем и институтов усиливается, а связь между региональными рынками увеличивает общий поток средств, направляемых на срочный рынок;
Научно-технический прогресс также выступает, как фактор развития рынка деривативов. Например, Интернет и его развитие обусловили развитие торговли производными финансовыми инструментами и снизили операционные затраты;
Отмена Бреттон-Вудской валютной системы привела к тому, что либерализация международных финансовых отношений, с одной стороны, резко усилила волатильность цен по всем активам, а, с другой стороны, увеличила спрос и предложение на активы по всему миру;
В то же время рост спроса и предложения на активы привел к увеличению валютного и процентного риска, а, следовательно, понадобилась отработка механизма хеджирования рисков;
Во многих государствах прошли реформы, направленные на либерализацию торговли и финансовой системы государства в частности, что отразилось на увеличении размера срочного рынка;
Спекулятивный спрос также является фактором развития рынка производных финансовых инструментов