Опыт функционирования управляющих компаний на российском фондовом рынке

Управляющая компания является участником фондового рынка, имеющим лицензию на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами.
За последний год на рынке появилось несколько свежих стратегий, в том числе для небольших вложений через паевые фонды.
Например, до конца ноября для инвесторов, которые не хотят гадать, что ждет рынки в будущем, УК «Тинькофф капитал» откроет три биржевых паевых фонда (БПИФ) – в рублях, долларах и евро – с единой стратегией «вечный портфель».
В то время как российская экономика привязана к экспорту товаров, внешняя политика страны годами противоречила основным торговым партнерам в Европейском союзе.
В долгосрочной перспективе постсоветское российское правительство неоднократно обращалось к политике ослабления рубля, чтобы выдержать экономические потрясения, что вредит долларовым инвестициям.
Например, индекс РТС, который измеряет российские акции в долларовом выражении, по-прежнему снижается примерно на 45 процентов от своего пика в 2008 году.
А российская экономика демонстрирует признаки охлаждения, увеличившись всего на 0,5 процента в первом квартале 2019 года по сравнению с предыдущим годом.
«В России всегда есть сюрпризы», - сказал Буш из Евразийской группы. «И они почти всегда отрицательные».
Сообщения западной и российской прессы оценили российский фондовый рынок как один из лучших в мире в 2019 году, назвав его «самым горячим крупным фондовым рынком в мире» и заявив, что он дал инвесторам «самую высокую доходность в мире».
Действительно, ведущие индексы страны вышли за пределы диапазона, в который они попали, поскольку западные санкции обрушились на страну после аннексии Крыма в 2014 году. Этот скачок является частью переоценки, которая продолжается уже около двух лет, но, на мой взгляд, не коренится в каких-либо фундаментальных изменениях потенциала рынка.
Движение самой последней тенденции к росту в России в значительной степени одноразовое: опасения по поводу резких новых санкций США; большие выгоды от консолидации крупных российских компаний; и новые правила о дивидендах для государственных фирм. Ничто из этого не может решить проблему долгосрочного отсутствия доверия, которое блокировало экономическое развитие России в течение многих лет.
Три основных российских фондовых индекса показали впечатляющий рост в 2019 году, по крайней мере, один из них опережает как развивающиеся рынки, так и развитые страны с точки зрения возврата инвестиций

.
Индекс Российской торговой системы (РТС), деноминированный в долларах, который является предпочтительной платформой для большинства международных инвесторов, по состоянию на 7 ноября достиг 1471, самого высокого уровня за последние шесть лет, и возвратил 36 процентов в этом году (с начала года).
Рублевый индекс Московской биржи впервые превысил отметку 3000 в прошлом месяце впервые с момента его создания в 2003 году (с тех пор немного снизившись) и с начала года вернулся на 26 процентов.
В начале ноября начался тест «MSCI Russia Index», включающий в себя 23 крупнейших российских компании выросли на 44% с начала года с точки зрения доходности (включая дивиденды), значительно опередив рост индекса MSCI Emerging Markets Index 1 на 12% и продемонстрировав удвоение роста на рынках развитых стран (22%), согласно аналитику Сбербанка, цитируемому РБК. По состоянию на 29 ноября доходность по российскому индексу составила 30,5%.
До прихода в норму РТС в течение последних пяти лет уступала как мировому рынку, так и российским аналогам на развивающихся рынках, но за последние шесть месяцев российский фондовый рынок показал себя очень хорошо, превзойдя другие развивающиеся рынки как группу.
С 1 мая 2014 года, вскоре после того, как США и Европейский союз ввели первый раунд санкций за действия России в Украине, индекс РТС снизился на 16,2 процента, тогда как индекс MSCI AC World 3 на 31,4 процента, а индекс развивающихся рынков MSCI - на 23,3 процента.
Но доходность индексов на российском рынке выросла на 14,7 процента за тот же период по сравнению с 23,7 процента в Южной Африке и 9,5 процента в Бразилии.
Звездой в этот период стала Азия с 18,8-процентным ростом и китайский рынок, который поднял стоимость ценных бумаг во всем регионе.
Одним из факторов, побудившим инвесторов вернуться к российским акциям, является ослабление политического давления Запада на Москву, отчасти потому, что интеграция России в мировые рынки затруднилаВведение

целевых санкций без нанесения побочного ущерба бизнесу США.
Совсем недавно, в сентябре 2018 года, Центральный банк России был достаточно обеспокоен новыми санкциями США, вызвавшими нестабильность валюты, что в профилактических целях повысило свои ключевые ставки овернайт на 25 базисных пунктов в ожидании последствий.
В начале 2019 года аналитики назвали новые санкции США вероятными и сказали, что их ожидают «до конца года, если не значительно раньше»