Информационное содержание дивидендов

Введение
Дивиденды определяются, как часть прибыли акционерного общества или иного хозяйствующего субъекта, которая распределяется между участниками, исходя из их количества и видов акций. Как известно, выплата дивидендов является неким сигналом для рынка. Ведь при каждой выплате дивидендов и при каждом их изменении инвесторы получают определенную информацию о компании. Также, при помощи дивидендов менеджеры могут сообщать рынку, что дела компании идут хорошо.
Акционеры получают остаток свободный средств, после обеспечения финансирования всех инвестиционных проектов. Это и является сутью остаточной теории дивидендных выплат. Выплата дивидендов является сигналом для рынка, потому что они выплачиваются только после того, как менеджеры удовлетворили все потребности компании. Но в том случае, если руководство компании ориентируется на целевой уровень дивидендов, то рынок получает иную информацию.
Операционная прибыль
Операционная прибыль – главный источник дивидендов. Операционная прибыль – это разница между выручкой за вычетом себестоимости и расходами по обычной деятельности или же – разница между валовой прибылью и операционными расходами. Исходя из юридической точки зрения, выплаты дивидендов осуществляются из чистого дохода или из нераспределенной прибыли. В противном случае капитал возвращается акционерам или считается ликвидированным дивидендом. Также, непостоянные величины прибыли имеет влияние на размер дивидендов.
Если стоимость основных средств снижается со временем, то это влияет на сумму выплачиваемых компанией налогов. При поддерживание руководством производительности основных средств на стабильном уровне, то связь между величиной амортизационных отчислений и способность платить дивиденды может отсутствовать

.
Компания становится зависимой от остатка прибыли при размещении на рынке дополнительных акций. При наличии у компании устойчивых доходов есть возможность без труда размещать новые акции, а следовательно имеет возможность выплачивать часть дохода в виде дивидендов. Существует и ситуация, при которой компания может осуществлять инвестиции, сохраняя высокий уровень выплат дивидендов. Анализ взаимодействия всех финансовых потоков – очень сложный процесс, но крайне необходимый. Ведь, сокращение ликвидности сказывается на способности компании к дивидендным выплатам.
В добавок к этому, выбор менеджерами источников доходов и направление расходов оказывают влияние на величину дивидендов.
Решение о выплате дивидендов
Решение о выплате дивидендов и об их величине принимаются одновременно с важными решениями об использовании средств и источников доходов. В силу этого любое решение о выплате дивидендов или изменении их величины может быть сигналом того, что руководство учитывает всю совокупность важных факторов. А если это так, то именно выплата дивидендов является каналом распространения информации о том, как представляет себе будущее положение компании ее руководство.
Кроме процентного показателя дивидендного выхода, инвесторов интересует и привлекает такая характеристика дивидендов, как стабильность. Под стабильностью подразумевается устойчивая связь между колебаниями дивидендов и линией тренда их изменений, предпочтительно возрастающей