Формирование инвестиционного портфеля коммерческого банка: проблемы и перспективы

Введение
В современных условиях, сложившихся в экономике России, проблема повышения инвестиционной активности стоит особенно остро. Рыночная трансформация российской экономики невозможна без создания мощной банковской системы. Глубоко проникая во все сферы экономики, банковские учреждения оказывают активное влияние на экономический рост и социальное развитие страны. Коммерческие банки обеспечивают трансформацию капитала и выступают посредниками в перераспределении финансовых ресурсов между хозяйствующими субъектами. Выступая в качестве финансовых посредников, банки обеспечивают, во-первых, концентрацию временно свободных денежных средств; во-вторых, перераспределение накопленных ресурсов в соответствии с потребностями экономики; в-третьих, ускорение, упорядочение и рационализацию денежного оборота; и, в-четвертых, осуществляют сбалансированную деятельности, направленную на достижение как собственных интересов, так и интересов общества в целом.
Интенсивность инвестиционных процессов, динамика производства товаров и услуг, объем торговли и, в конечном счете, благосостояние населения во многом зависят от способности эффективно управлять активами и пассивами банков. Анализ последних исследований и публикаций. Но и сегодня продолжается научный поиск путей совершенствования и развития инвестиционного рынка, усиления роли и значения банков в нем.
Целью данной работы является изучение экономической природы инвестиций и разработка путей совершенствования осуществления банковской инвестиционной деятельности на основе теоретического обоснования сущности и особенностей формирования инвестиционного портфеля российских коммерческих банков в контексте обеспечения стабильного и динамичного функционирования банковской системы в современных условиях.
Понятие и сущность инвестиционной деятельности коммерческих банков
По своей сути инвестиции - это чрезвычайно сложное понятие, объединяющее различные экономические процессы, влияющие на производство, распределение, обмен и потребление национального продукта, то есть они являются фундаментальной основой общественного воспроизводства. На макроуровне инвестиции обеспечивают механизм финансирования роста и развития экономики страны. На микроуровне инвестиции выступают в качестве инструмента, в который можно инвестировать с целью получения прибыли [2, с. 64].
Инвестиционная деятельность в России осуществляется через хорошо отлаженную систему финансовых институтов, но ключевую роль здесь играет банковская система. Она постоянно развивается и предлагает новые виды финансовых услуг, что способствует более активному сотрудничеству между финансовыми институтами, представителями реального и финансового секторов экономики, а значит, способствует росту бизнеса и экономическому развитию страны [4, с. 78].
Сегодня банковские инвестиции в экономику России осуществляются в двух основных формах:
- прямое финансирование инвестиционных проектов;
- инвестиции в ценные бумаги.
Инвестиции также включают банковские инвестиционные кредиты, поскольку инвестиции в ценные бумаги и кредиты формируют кредитный и инвестиционный портфель банка. Инвестиции банка в движимое и недвижимое имущество должны рассматриваться отдельно от инвестиций в ценные бумаги.
Классификация форм инвестиционной деятельности коммерческих банков в современной литературе и банковской практике базируется на общих критериях систематизации форм и видов инвестирования, но в то же время имеет некоторые особенности, учитывающие специфику банковской деятельности.
Как уже отмечалось, объект инвестирования можно разделить на инвестиции в реальные экономические активы (real investments) и инвестиции в финансовые активы (financial investments).
В зависимости от цели инвестирования банковские инвестиции могут быть:
- прямыми, направленными на обеспечение прямого управления инвестиционным объектом;
- портфельными инвестициями, которые не преследуют целей прямого управления инвестиционным объектом, но осуществляются в надежде получения дохода в виде потока процентов и дивидендов или путем увеличения рыночной стоимости активов [4, с. 81].
Все банковские операции с ценными бумагами можно разделить на три основные группы:
- эмиссионные-пассивные операции, которые осуществляются путем выпуска ценных бумаг собственного долга;
- клиентско-посреднические операции с ценными бумагами, которые осуществляются банками от имени, за счет и в интересах клиентов;
- инвестиционные - активные операции по инвестированию собственных и привлеченных финансовых ресурсов в фондовые активы путем приобретения соответствующих ценных бумаг на фондовом рынке от своего имени [5, с. 106-107].
Осуществление инвестиционной деятельности банковскими учреждениями должно быть увязано с принятием конкретных решений в области увеличения объема банковских инвестиционных ресурсов. То, насколько банки будут уделять внимание формированию этих ресурсов, зависит от их способности проводить активные инвестиционные операции

.
Поэтому инвестиционный потенциал банка можно разделить на собственный и привлеченный. Собственный инвестиционный потенциал банка формируется за счет его уставного капитала, резервного капитала, прибыли банка и др. а привлеченный инвестиционный потенциал формируется за счет средств, размещенных во вкладах, банковских векселях и т.д.
Неопределенные условия внешней и внутренней среды, в которых сегодня работают банки, требуют от них принятия комплексных подходов к инвестиционно-ориентированной деятельности на рынке ценных бумаг, а именно определения стратегических направлений инвестиционной деятельности банков на рынке с точки зрения обеспечения финансовой безопасности, выявления и реализации адекватных мер по снижению финансовых рисков. Учитывая это, можно выделить основные характеристики инвестиционно-ориентированных банков. Они заключаются в следующем:
- крупная универсальная кредитная организация объединяет большое количество допустимых видов деятельности на рынке ценных бумаг, а также на некоторых других финансовых рынках - основным видом деятельности считается привлечение финансирования посредством ценных бумаг;
- банк, являясь самостоятельным, ликвидным и кредитным учреждением, осуществляет свою деятельность преимущественно на оптовых финансовых рынках;
- приоритет использования усматривается в средне-и долгосрочных инвестициях;
- ценные бумаги являются основой его кредитно-инвестиционного портфеля, в то время как большинство банков в большей степени ориентированы на негосударственные ценные бумаги;
- банк вступает во взаимоотношения со всеми участниками инвестиционного рынка;
- банки в условиях высокой неопределенности на исследуемом рынке являются практически единственным учреждением, способным решать комплекс задач по выявлению, оценке, анализу, управлению, контролю и мониторингу специфических инвестиционных рисков; ъ
- банки имеют исключительное право осуществлять расчетно-кассовые операции, что обеспечивает им доступ к заемным ресурсам в больших объемах даже в таких экономических условиях, в которых другие посредники инвестиционного рынка сталкиваются с резким сокращением операций [3, с. 94-95].
2. Особенности формирования инвестиционного портфеля коммерческого банка
В зависимости от цели, которую преследует банк при осуществлении инвестиций и формировании портфеля ценных бумаг, существует два вида управления: активное и пассивное. Следует подчеркнуть, что первым и одним из наиболее затратных и трудоемких элементов управления, независимо от выбранного метода управления, является мониторинг, представляющий собой непрерывный и детальный анализ состояния фондового рынка, тенденций его развития, секторов фондового рынка и инвестиционных качеств ценных бумаг. Поэтому мониторинг является основой как активных, так и пассивных методов управления. Он включает в себя фундаментальный и технический анализ. Отметим, что фундаментальный анализ позволяет определить приоритетные направления инвестирования на основе анализа экономических показателей на разных уровнях, а технический анализ направлен на определение уровня ликвидности конкретной ценной бумаги и нахождение оптимального времени выхода на рынок выбранной ценной бумаги [6, с. 158-159]. Поэтому эти виды анализа рынка ценных бумаг не взаимозаменяемы, а дополняют друг друга, и их последовательная реализация позволяет создать более качественный портфель ценных бумаг.
Конечная цель мониторинга - отбор ценных бумаг, имеющих инвестиционные свойства, соответствующие данному типу портфеля.
Активная модель управления предполагает тщательное отслеживание и немедленное приобретение инструментов, отвечающих инвестиционным целям портфеля, а также быстрое изменение состава фондовых инструментов, входящих в портфель (Рис.1). Менеджер, занимающийся активным управлением, должен уметь отслеживать и покупать наиболее эффективные ценные бумаги и как можно быстрее избавляться от низкодоходных активов.
-204470819151 Этап - Мониторинг
2 Этап – отбор ценных бумаг:
- эффективных - для приобретения;
- низкодоходных – к реализации
3 Этап – расчет нового портфеля:
- доходности;
- риска с учетом ротации ценных бумаг
4 Этап – ревизия:
Сравнение старого и нового портфеля ЦБ
5 Этап – формирование нового портфеля – переход к первому этапу
1 Этап - Мониторинг
2 Этап – отбор ценных бумаг:
- эффективных - для приобретения;
- низкодоходных – к реализации
3 Этап – расчет нового портфеля:
- доходности;
- риска с учетом ротации ценных бумаг
4 Этап – ревизия:
Сравнение старого и нового портфеля ЦБ
5 Этап – формирование нового портфеля – переход к первому этапу
Рисунок 1 – Активный способ управления портфелем ценных бумаг в коммерческом банке
В то же время важно избежать снижения стоимости портфеля и потери его инвестиционных свойств, а это значит, что необходимо сравнивать стоимостные, доходные, рисковые и другие инвестиционные характеристики "нового" портфеля (то есть учитывать вновь приобретенные ценные бумаги и продаваемые низкодоходные) с аналогичными характеристиками существующего "старого" портфеля