2014 - «чёрный год» для российской валюты

После 2010 года восстановление мировой экономики продвигалось вяло, а спрос оставался ниже докризисных уровней. Избыточные производственные мощности, построенные до 2008 года, означали, что часть восстановленного ВВП фактически хранилась в запасах, а не ликвидировалась для продажи. Компании часто будут поддерживать избыточное производство для поддержания эффективности. В конечном итоге, увеличение запасов привело к сокращению производства, а к 2014 году к резкому падению спроса и цен на товары, используемые в производстве.
Экономика США, в значительной степени основанная на услугах и потребительских расходах, видела от этого относительно ограниченные последствия. Российская экономика, которая в большей степени зависит от экспорта сырьевых товаров, более остро ощущала кризис, особенно в сочетании с внешними потрясениями, такими как конфликт на Украине и вызванные им санкции. Наиболее значимыми эффектами были резкая девальвация рубля, низкий рост и даже сокращение экономики, а также истощение государственных резервов. То, как правительство отреагировало на эти события, и как российская экономика изменилась в ответ, было захватывающей историей.
Экономика России в значительной степени зависит от экспорта товаров, особенно нефти и газа, для финансирования государственных программ. Экономисты называют это «голландской болезнью» , когда страна концентрируется на добыче ресурсов в ущерб другим отраслям. Таким образом, около 30% валового внутреннего продукта (ВВП) России и 60% ее экспорта зависят от нефти. Кроме того, учитывая, что стоимость добычи барреля нефти в России относительно высока, из-за климатических условий и расстояния до сухопутного транспорта и рынка, страна чрезвычайно чувствительна к падению цен на нефть.
В 2014 году цены на большинство товаров упали, но цены на нефть и энергоносители резко упали, что было обусловлено не только снижением мирового спроса, но и увеличением производства в таких странах, как Соединенные Штаты, и увеличением инвестиций в возобновляемые источники энергии.
Конфликт с Украиной ухудшил ситуацию для России. В краткосрочной перспективе инвесторы оценили возможность полномасштабной войны в проектах в России. В более долгосрочной перспективе санкции повлияли на инвестиции, а также на доступ российских компаний к капиталу, что препятствует инвестициям и, как следствие, росту.
Несмотря на это, Россия вернулась к росту относительно быстро: 0,3% в 2016 году, 1,5% в 2017 году и прогноз 1,8% в 2018 году

. Учитывая, что во многих крупных экономиках, таких как США, ожидается рост примерно на 2,5% в этом году, в целом показатели России на удивление позитивны, особенно с учетом дополнительных географических и санкционных ограничений, в которых находится страна.
Рисунок 1 - Внезапное сокращение и частичное восстановление российской экономики (данные Всемирного банка).
Одной из основных проблем, вызванных финансовым кризисом, была девальвация рубля. ЦБ работал с валютным диапазоном с 1997 года. Он был учрежден в рамках соглашений с международными организациями, такими как Всемирный банк и Международный валютный фонд, которые предоставили крупные международные займы, необходимые России, когда экономика страны развалилась. В рамках соглашений Россия согласилась использовать предоставленные ей деньги, в частности, для поддержки своей валюты. Россия заработала рубли, но должна была бы платить в таких валютах, как доллар США или евро, поэтому стабильный обменный курс давал кредиторам больше уверенности в том, что Россия сможет погасить выданные ей кредиты.
Российское государство поддержало валюту даже после того, как оно выплатило свои кредиты, поскольку у российских корпораций также были международные кредиты, и их способность погашать зависела от стабильного обменного курса. Со временем разница между реальной стоимостью рубля и официальной стоимостью выросла почти до 100%, а официальный курс составил около 30 рублей за доллар. Спекулянты массово не двигались с этой информацией, поскольку Россия автоматически покупала или продавала большое количество валюты за счет своего «нефтяного богатства», чтобы удержать рубль в диапазоне.
Однако по мере экономического давления в 2014 году поддержание курса рубля становилось все более дорогостоящим, а спекулянты все чаще оказывали большее давление, полагая, что Россия вскоре не сможет продолжить свою работу. И вскоре, Россия позволила рублю «плавать» до его реальной рыночной стоимости.
16 декабря 2014 года события стали называться «Черный вторник», когда рубль внезапно упал