Сущность, понятия, цели анализа денежных потоков организации

Финансы организации являются единой системой, внутри которой внешние поступления, получаемые в процессе экономической деятельности предприятия, распределяются по разным нишам необходимых дальнейших выплат. Финансовый менеджмент играет важнейшую роль в системе движения потоков денежных средств в том или ином виде. Конечные результаты финансовой деятельности организации формируются за счет той роли, которую выполняет управление потоков материальных средств, обеспечивающих деятельность хозяйствующей структуры во всех ее направлениях.
Правильность построения работы с деньгами является предпосылкой к такому понятию, как «финансовое здоровье» и приводит к достижению высоких результатов в финансовой сфере деятельности предприятия. В конечном итоге, это приводит к росту привлекательности организации для потенциальных инвесторов. Эффективность управления деньгами способствует финансовому равновесию хозяйствующей структуры. Дальнейшее развитие организации, темпы роста и финансовая стабильность, также зависят от эффективности подхода к управлению денежными потоками. Немалую роль играет и степень равновесия между различными видами денежных потоков. От этого фактора зависит будущая стратегия развития фирмы [4, с. 33-39].
Понятие «денежные потоки» сопровождает всю деятельность в сфере финансово-хозяйственных операций фирмы. В него вкладываются обычные определения, которые характеризуют непрерывное движение финансов предприятия. Иными словами, денежные потоки организации – это регулярный процесс совокупности распределенных во времени поступлений и выплат денежных средств, создаваемых его хозяйственной деятельностью.
На Российском законодательном уровне понятие денежного потока не закреплено. Данный термин пришел к нам из зарубежной экономической литературы, в переводе с английского языка понятие «cash flow» обозначающий поток денежных средств или поток кассовой наличности. Правильно выбирая подход к регулированию денежных потоков, организация становится независимой от потребности во внешних финансовых вливаниях. Этот фактор дает возможность использовать собственные средства более рационально. Снижаются риски внутренних и внешних неплатежей, из-за несостоятельности выплаты кредитов.
На сегодняшний день в экономической литературе различают множество понятий денежного потока, рассмотрим некоторые из них (таблица 1.1).
Таблица 1.1 – Взгляд экономистов по определению денежных потоков
Автор Понятие «денежного потока»
И.А. Бланк Денежный поток – это совокупность распределенных по отдельным интервалам рассматриваемого периода времени поступлений и выплат денежных средств, генерируемых его хозяйственной деятельностью движение, которого связанно с факторами времени, риска и ликвидности [3, с. 423].
Р. Мертон Денежный поток, как движение денежных средств, которое сопровождается его притоком и оттоком за определенный период времени. Денежный поток – это динамический показатель.
Дж. К. Ван Хорн
Представляет «предприятие живым организмом и сравнивает движение потоков с системой кровообращения живого существа. По его мнению, если система управления денежными потоками работает непрерывно и эффективно, то и предприятие как живой организм будет финансово здоровым и развивающимся. А также утверждал, что движение денежных средств фирмы представляет собой непрерывный процесс». Активы фирмы представляет собой чистое использование денежных средств, а пассивы чистые источники. Объем денежных средств колеблется во времени в зависимости от объема продаж, инкассации дебиторской задолженности, капитальных расходов и финансирования
Российские ученые (Г.В. Савицкая, А.В.
Кузьменков)
Денежный поток как разновидность между всеми полученными и выплаченными предприятием денежными средствами за определенный период времени; сопоставления понятия «денежный
поток» с категорией «прибыль»
Таким образом, анализ подходов различных авторов к трактовке понятия «денежный поток» свидетельствует о том, что одна группа авторов определяет денежный поток, исходя из элементов денежного баланса, другая – из содержания показателя денежной наличности, остающейся у организации до дальнейшего ее распределения.
На рисунке 1.1 представлена концепция денежных потоков.
Рисунок 1.1 – Концепции денежных потоков
Представим далее структуру денежных потоков (рисунок 1.2). Отметим, что структуру денежных потоков составляют притоки и оттоки от таких видов деятельности, как операционная, инвестиционная и финансовой деятельности.
Таким образом, денежный поток представляет собой все важные денежные поступления и платежи предприятия. Денежные потоки предприятия формируются в процессе перемещения денежных средств при осуществлении хозяйственных операций, которые различны по их экономическому содержанию.
Цикл денежных потоков в экономической литературе представляется, как правило, в виде совокупности периодов обращения производственных запасов, незавершенного производства, готовой продукции, дебиторской и кредиторской задолженности.
Рисунок 1.2 - Структура денежных потоков
Цикл денежного потока представляет собой повторяющийся интервал времени, в течение которого осуществляется вложение денежных средств в оборотные активы с учетом цикличности поступления выручки от реализации и времени средней текущей задолженности контрагентами.
Такое понимание цикла денежных потоков позволяет представить возможные источники поступления и направления использования денежных средств, а также время, через которое денежные средства, использованные предприятием на определенные нужды, вновь примут свою форму [30, с. 30-38]. Но оно не дает полного представления о составляющих этих потоков и не позволяет увязать цикл денежных потоков с кругооборотом хозяйственных средств. В ходе работы предприятия происходит кругооборот хозяйственных средств, в котором выделяют четыре процесса: заготовление, производство, продажа и процесс обращения.
В учете эти процессы представлены отдельными хозяйственными операциями, содержанием которых являются движение средств, смены одной формы имущества другой (например, при продаже готовой продукции имущество организации меняет товарную форму на денежную).
В связи с этим, денежные потоки предприятия должны рассматриваться не просто как процесс получения и выплаты денежных средств, а как процесс прохождения активами предприятия определенных стадий его производственно-финансовой деятельности. В этом случае цикл денежных потоков будет соответствовать кругообороту хозяйственных средств.
Практически у каждого, даже экономически успешного предприятия, могут возникнуть финансовые проблемы вследствие временных несовпадений разных видов денежных потоков. Контроль и синхронизация бюджетных поступлений и выплат, являются одними из главных факторов при управлении фирмой в ситуации при угрозе банкротства.
Денежные потоки несут в себе богатый массив информации, использование которой позволяет принимать своевременные решения. С информационной наполненности финансового потока можно вести оперативный учет следующих показателей:
видов средств реализации финансовых обязательств;
форм расчетов, используемых при реализации финансовых обязательств;
валюты, используемые при реализации финансовых обязательств;
временного периода, в течение которого осуществляется финансовая операция;
источники входных и выходных финансовых средств;
цели использования финансовых ресурсов;
степени участия подразделений предприятия в создании входящего и исходящего финансового потоков [27, с. 81-85].
Вместе с тем предприятия пытаются увеличить свой входной денежный поток за счет внеоперационной деятельности, предоставляя долю производственных помещений или фондов в аренду. На некоторых предприятиях именно эта деятельность формирует существенные денежные поступления. Несомненно, что предприятие, особенно в условиях кризиса, должно применять любые средства для поддержания своей ликвидности и платежеспособности. Но важно понимать, способствует ли такая ситуация восстановлению производства. Выходом должен стать пересмотр пропорций промышленного развития в странах, внедрение определенных преференций для отечественного производителя (если эта область входит в перечень стратегических). На уровне предприятия должна быть создана эффективная система управления финансовыми потоками с применением современных методов прогнозирования.
Для получения дополнительной прибыли в бюджет компании, руководство предприятия активно управляет денежными активами самого предприятия. Свободные остатки денежных средств оборотных активов и накопленные инвестиционные ресурсы используются более эффективно и рационально [25, с. 113].
При гармоничном уровне синхронизации финансовых вливаний и выплат своевременно и в полном объеме, у фирмы снижается потребность в денежных средствах для обслуживания операционных процессов и инвестиционных проектов

. Иными словами, чем организованнее, эффективнее происходит управление денежными потоками, тем быстрее формируются дополнительные инвестиционные ресурсы, которые можно использовать для финансовых инвестиций. Те же в свою очередь являются дополнительным источником доходов.
Таким образом, денежный поток организации выступает в качестве совокупности распределенных во времени поступлений денежных средств и их выплат, производимых хозяйственной деятельностью организации, движение которых связано с фактором риска и ликвидности.
Для обеспечения сбалансированности движения денежных средств по всем этапам жизненного цикла в необходимых объемах и сроки возникает экономическая потребность оптимизации денежного потока.
По степени участия в рабочем процессе, по месту применения денежные потоки могут быть разделены на следующие виды:
по участию в рабочем процессе в масштабах всей организации. Это комплексный, суммарный вид денежного потока, включающий в себя все потоки денег, циркулирующих во всех подразделениях организации, обеспечивающих устойчивую, непрерывную работу всего объединения.
денежные потоки, распределяющиеся по разновидностям деятельности организации, например, финансы, информационная сфера, инвестиции, кадры, социальная сфера и т.д.
по некоторым элементам структуры организации, которые являются которые несут определенную ответственность.
денежные потоки, определяющие выполнение определенных операций производственного процесса.
Потоки такого характера рассматриваются, как изначальные объекты самоуправления. Для того, чтобы классифицировать денежные потоки по виду деятельности, стоит упомянуть, что в международных стандартах выделяют три их основных вида:
денежные потоки, возникающие в ходе организационной деятельности. К данному виду потока можно отнести выплаты и поступления от основной деятельности компании. Выплаты складываются из оплаты материалов, оплаты работы поставщиков, заработной платы и налоговых отчислений [23, с. 37]. К поступлениям можно отнести прибыль организации от реализации своей продукции, налоговые выплаты, образовавшиеся в ходе перерасчета, а также иные выплаты, предусмотренные международным законодательством, которые возникают в ходе основной деятельности организации.
денежные потоки, возникающие в ходе инвестиционной деятельности организации. К ним относятся поступления и выплаты, которые появляются в ходе инвестиционной деятельности компании. К ним относятся реальные и финансовые инвестиции, реструктуризация и плановый пересмотр инвестиционного портфеля, продажа нематериальных активов и многое другое.
потоки, связанные с любой финансовой деятельностью. Данный вид потока включает в себя поступления и выплаты, связанные с организацией финансовой деятельности компании. К поступлениям обычно относят привлечение средств от акционеров или пайщиков, получение любого вида займов и кредитов, независимо от того – долгосрочные они или краткосрочные, либо любое иное привлечение средств, предусмотренное нормами международного законодательства.
В данном контексте к выплатам относят: выплату процентов по вкладам, уплату дивидендов держателям акций или уплату процентов по кредитам. Также сюда можно отнести любые выплаты, возникающие в ходе финансовой деятельности организации и не противоречащие нормам международного законодательства.
По масштабу деятельности денежный поток классифицируется как:
денежный поток по компании в целом;
денежный поток по центрам ответственности компании.
По временному периоду денежный поток классифицируется как:
долгосрочный денежный поток;
краткосрочный денежный поток;
По форме денежных средств денежные потоки бывают:
наличный денежный поток;
безналичный денежный поток.
Также в качестве основания классификации денежных потоков выступает валюта, в связи с чем денежные потоки подразделяются на:
денежный поток в иностранной валюте;
денежный поток в национальной валюте.
По методу оценки во времени различают:
ретроспективный денежный поток;
текущий денежный поток;
перспективный денежный поток.
Принято также выделять два типа денежных потоков по направлению денежных средств:
Первый тип называется положительным. Он подразумевает поступление денег в компанию извне от ее хозяйственной деятельности. Другими словами – это приток денег.
Второй тип называется отрицательным. Для этого типа характерны выплаты денег организацией за хозяйственную деятельность. Или как еще называют – оттоком денег.
Два этих типа находятся в постоянной взаимосвязи друг с другом. Если по каким-либо причинам снижаются объемы одного, то это, несомненно, скажется и на другом, причем также негативно. Именно поэтому система управления этими потоками является единым и неразделимым объектом финансового менеджмента [21, с. 27-34].
В соответствии с методом расчета объема можно выделить такие разновидности денежных потоков:
валовой поток денежных средств, который характеризует все совокупные доходы либо же расходы денег за определённый промежуток времени в отдельном разрезе его интервалов;
чистый денежный поток, который представляет собой разницу между доходами и расходами финансовых средств за определённый промежуток времени за каждый отдельный интервал. Денежное равновесие и темпы увеличения рыночной цены на организацию в большинстве своём определено именно данным видом.
Исчисление общего чистого потока денег, отдельных его структурных подразделений (центры ответственности), разновидностей хозяйственной деятельности, либо же отдельно каждую хозяйственную операцию можно осуществить, пользуясь следующей формулой:
ЧДП = ПДП*ОДП (1)
где
ЧДП – суммы чистых денежных потоков за отдельный временной промежуток;
ПДП – сумма доходов от потоков за отдельный временной промежуток;
ОДП – сумма расходов финансовых потоков за отдельный временной промежуток.
В соответствии с соотношениями объемов расходов и доходов сумму чистого финансового потока можно определять в качестве и положительной, и отрицательной величины. В итоге она оказывает влияние на то, каким образом формируется остаток финансовых активов. Разделяют денежные потоки и по уровню достаточности их количества:
денежный поток в избытке, когда приход денежных средств весомо превышает фактическую потребность в них при расходе этих средств целенаправленно. Об избыточности денежного потока свидетельствует слишком положительная величина чистого денежного потока, который на протяжении длительного срока не применялся в ходе хозяйственной деятельности;
денежный поток в дефиците, формирующийся при поступлениях денежных средств организации при условии целенаправленного их расходования существенно ниже требуемого уровня. Сумма чистого денежного потока может определяться дефицитной даже будучи положительной. В случае, когда сумма денежного потока не в состоянии обеспечить минимальную потребность в финансах для осуществления полноценной хозяйственной деятельности [20, с. 379-386].
Денежные потоки различают по регулярности их формирования в определенном временном промежутке:
регулярные денежные потоки – определяется тогда, когда расходование и поступление денежных средств в отдельных видах хозяйственных операций в конкретном промежутке времени, осуществляется постоянно. Большинство видов денежных потоков являются регулярными, так как они создаются операционной деятельностью организации. Это потоки от обслуживания кредита во всех его видах, денежные потоки, с помощью которых реализовываются долгосрочные инвестиционные проекты и другие;
дискретный денежный поток – определяются поступлением или расходованием денежных средств в связи с осуществлением нерегулярных хозяйственных операций организации за конкретный временной промежуток. К примеру, единоразовая трата денежных средств в связи с приобретением имущества, покупкой лицензии франчайзинга, поступлением финансовых средств в порядке безвозмездной помощи.
Эти виды денежных потоков организации различаются лишь в рамках конкретного временного интервала. При минимальном временном интервале все денежные потоки организации могут рассматриваться как дискретные. И наоборот, в рамках жизненного цикла организации преимущественная часть ее денежных потоков носит регулярный характер.
В условиях рыночных отношений основной задачей предприятия является повышение эффективности его функционирования за счет рационального управления денежными потоками, которое позволит обеспечить финансовое равновесие и ритмичность деятельности предприятия, ускорить оборот капитала, снизить риск неплатежеспособности и получить прибыль.
Денежные потоки – огромное количество притоков и оттоков денег