Система показателей, характеризующих эффективность управления денежными потоками на предприятии

При проведении анализа большое значение имеет коэффициентный метод. Можно выделить две группы коэффициентов.
Первая группа коэффициентов включает коэффициенты, характеризующие эффективность и достаточность денежных потоков. Для оценки синхронности формирования денежных потоков рассчитывается коэффициент ликвидности денежного потока (КЛДП) в разрезе отдельных временных интервалов внутри рассматриваемого периода [6, с.164]:
КЛДП=ДПп / ДПо,(10)
где ДПп – положительный денежный поток (приток) в руб.; ДПо – отрицательный денежный поток (отток) денежных средств за анализируемый период в руб.
Коэффициент текущей платежеспособности (КплТД) за год характеризует достаточность денежного потока по текущей деятельности за период:
КплТД= ДПпТД / ДПоТД, (11)
где ДПпТД – положительный денежный поток по текущей деятельности за анализируемый период в руб.; ДПоТД – отток по текущей деятельности за период в руб.
Если значение коэффициента текущей платежеспособности больше единицы, то организация имеет возможность полностью погасить свои обязательства по текущей деятельности.
Коэффициент обеспеченности денежными средствами (Кодс) показывает: сколько в среднем дней организация сможет работать без дополнительного притока денежных средств:
Кодс = ДСср*365 / ПЛтек, (12)
где ДСср – величина денежных средств (средняя за период) рассчитанная по балансу или отчету о движении денежных средств; в руб.; ПЛтек – платежи по текущей деятельности в руб.
Показатель интервала самофинансирования (Ис) учитывает возможность самофинансирования не только за счет имеющегося остатка денежных средств, но и за счет краткосрочных вложений и дебиторской задолженности:
Ис = (ДСср+КФВср+ДЗср)*365 / ПЛтек, (13)
где КФВср – средняя величина краткосрочных вложений в руб.; ДЗср – средняя за период величина дебиторской задолженности в руб.
Коэффициент достаточности денежного потока по текущей деятельности для самофинансирования (КДинв):
КДинв = ЧДПТД / ДПоИД, (14)
где ЧДПТД – чистый денежный поток по текущей деятельности в руб.; ДПоИД – оттоки по инвестиционной деятельности в руб.
Слишком большое значение показателя КДинв (больше единицы), хотя и подтверждает возможность полностью финансировать инвестиционные процессы за счет собственных средств, все же косвенно свидетельствует о недостаточной инвестиционной активности.
Коэффициент достаточности денежного потока по текущей деятельности для погашения обязательств (КДфин):
КДфин = ЧДПТД / ДПоФД, (15)
где ДПоФД – оттоки денежных средств по финансовой деятельности в руб.
Высокое значение показателя КДфин (больше единицы) свидетельствует о возможности за счет собственных средств погашать обязательства.
Коэффициент достаточности чистого денежного потока (КДчдп) является важнейшим показателем, определяющим достаточность генерируемого деятельностью организации ЧДП, с учетом финансируемых потребностей:
КДчдп = ЧДПтд / (ОД + ∆Зтм + Ду), (16)
где ОД – сумма выплат основного долга по кредитам и займам в руб.; ∆Зтм – сумма прироста запасов товарно-материальных ценностей в составе оборотных активов предприятия в руб.; Ду – сумма дивидендов, выплаченных собственникам предприятия в руб.
Если значение коэффициента КДдп больше или равно единице, это означает, что ЧДП текущего периода был достаточным для увеличения стоимости внеоборотных активов и выплаты дивидендов.
Важен также коэффициент эффективности денежного потока (КЭдп):
КЭдп = ЧДП / ОДП, (17)
где ЧДП — сумма чистого денежного потока в рассматриваемом периоде; ОДП — сумма валового отрицательного денежного потока в периоде; Коэффициент реинвестирования ЧДП предприятия (КРчдп):
КРчдп = ЧДП – Ду / (∆РИ + ∆ФИд), (18)
где Ду – сумма выплаченных собственникам дивидендов в руб.; ∆РИ – сумма прироста реальных инвестиций предприятия во всех формах в рассматриваемом периоде в руб.; ∆ФИд – сумма прироста долгосрочных финансовых инвестиций предприятия в рассматриваемом периоде в руб.
Вторая группа коэффициентов – коэффициенты, характеризующие оборачиваемость отдельных активов в процесс денежного оборота, формулы расчета этих коэффициентов традиционны

. Особое внимание в процессе проведения коэффициентного анализа уделяется оценке рентабельности положительного денежного потока по текущей деятельности (Рпдп):
Рпдп = Пп/ПДПтек, (19)
где Пп – прибыль от продаж в руб.; ПДПтек – положительный денежный поток по екущей деятельности в руб.
Проведение детального анализа денежных потоков позволяет обеспечить необходимый объем информации для разработки эффективных решений, направленных на максимизацию чистого денежного потока и рост стоимости компании, отраженных на этапе планирования в различных плановых формах.
Четвертый этап предполагает активное использование метода «планирования денежных потоков» с учетом разработанных мероприятий, направленных на рост чистого денежного потока и снижение уровня рисков. Планирование составляет основу механизма управления денежными потоками и включает в себя:
– прогнозирование важнейших целевых параметров развития денежных потоков на срок до 3 лет (является основой для разработки политики формирования денежных потоков),
– текущее планирование денежных потоков на срок 1 год (является основой для разработки текущих финансовых планов по денежным потокам);
– оперативное планирование на месяц, квартал (является основой для разработки бюджетов, платежных календарей и т.д.) [26, с. 89].
На данном этапе производится планирование денежных потоков на основе прямого и косвенного метода, при этом необходимо учесть все недостатки, выявленные в процессе анализа, а также возможные опасности (целесообразно сформировать программу для управления потенциальными угрозами).
Главной плановой формой денежных потоков является бюджет движения денежных средств (БДДС), представляющий собой «оперативный финансовый план, разрабатываемый обычно в рамках до 1 года, отражающий расходы и поступления денежных средств в процессе осуществления конкретных видов деятельности» [33, с