Методики оценки вероятности наступления банкротства

Диагностика финансовых кризисов - это система целевого финансового анализа, целью которой является выявление параметров развития кризиса субъекта хозяйствования, порождающего угрозу его банкротства в предстоящий период.
В зависимости от целей и методов реализации, диагностика банкротства хозяйствующего субъекта делится на две системы:
1) система экспресс-диагностики банкротства;
2) система фундаментальной диагностики банкротства.
Экспресс-диагностика характеризует систему регулярной оценки кризисных параметров финансового развития хозяйствующего субъекта, которая осуществляется на основе данных финансового учета с использованием стандартных алгоритмов анализа.
Основной целью быстрой диагностики банкротства является раннее выявление признаков кризисного развития хозяйствующего субъекта и предварительная оценка масштабов кризиса.
Экспресс-диагностика проводится в следующие этапы:
1. Определение объектов наблюдения «кризисного поля», в котором реализуется угроза банкротства субъекта хозяйствования.
2. Формирование системы показателей для оценки угрозы банкротства субъекта хозяйствования.
3. Анализ отдельных аспектов кризисного развития хозяйствующего субъекта, который проводится стандартными методами.
В процессе анализа отдельных аспектов кризисного финансового развития хозяйствующего субъекта используются такие стандартные методы, как:
-горизонтальный финансовый анализ;
- вертикальный финансовый анализ;
- сравнительный финансовый анализ;
- анализ финансовых коэффициентов;
- анализ финансовых рисков;
финансовый анализ.
4. Предварительная оценка масштабов финансового кризиса хозяйствующего субъекта.
Система экспресс-диагностики банкротства обеспечивает заблаговременное выявление признаков кризисного развития хозяйствующего субъекта и позволяет принимать меры по их нейтрализации. Его профилактический эффект наиболее заметен на этапе легкого финансового кризиса. При других масштабах кризисного финансового положения хозяйствующего субъекта его обязательно дополняет система фундаментальной диагностики.
Фундаментальная диагностика финансового кризиса характеризует систему оценки параметров кризисного финансового развития хозяйствующего субъекта, которая осуществляется на основе методов факторного анализа и прогнозирования.
Основными задачами фундаментальной диагностики банкротства являются:
- углубление результатов оценки кризисных параметров финансового развития субъекта хозяйствования в процессе экспресс-диагностики;
- подтверждение предварительной оценки масштабов финансового кризиса хозяйствующих субъектов;
- прогнозирование развития отдельных факторов, порождающих угрозу банкротства хозяйствующего субъекта и их негативных последствий;
-оценка и прогнозирование способности субъекта хозяйствования нейтрализовать угрозу банкротства за счет внутреннего финансового потенциала.
Фундаментальная диагностика банкротства проводится в следующие этапы:
1. Систематизация основных факторов, определяющих кризисное развитие хозяйствующего субъекта, факторный анализ и прогнозирование является основой для фундаментальной диагностики банкротства, поэтому систематизации отдельных факторов, намеченных для исследования, следует уделять приоритетное внимание.
В процессе изучения и оценки эти факторы делятся на две группы:
1) которые не зависят от активности субъекта (внешнего);
2) которые зависят от активности субъекта (внутреннего).
Внешние факторы развития кризиса делятся на три подгруппы:
-социально-экономические факторы развития государства;
- рыночные факторы;
- другие внешние факторы.
Внутренние факторы также делятся на три подгруппы:
- факторы, связанные с операционной деятельностью;
- факторы, связанные с инвестиционной деятельностью;
-факторы, связанные с финансовой деятельностью.
2.Проведение комплексного фундаментального анализа с использование специальных методов оценки влияния отдельных факторов на финансовое развитие субъекта хозяйствования.
3.Прогнозирование развития кризисного финансового положения под негативным воздействием отдельных факторов.
4.Прогнозирование способности субъекта хозяйствования к нейтрализации угрозы банкротства за счет внутреннего финансового потенциала. В процессе такого прогнозирования определяется, как быстро и в каком объеме субъект способен:
-обеспечить рост чистого денежного потока;
-снизить общую сумму финансовых обязательств;
-реструктуризировать свои финансовые обязательства путем перевода их из краткосрочных форм в долгосрочные;
-снизить уровень текущих затрат и коэффициент операционного левериджа;
-снизить уровень финансовых рисков в своей деятельности;
-положительно заменить иные финансовые показатели.
5

. Окончательное определение масштабов финансового кризиса хозяйствующего субъекта. Определение масштабов кризисной ситуации включает аналитические и прогнозные результаты фундаментальной диагностики банкротства и определения возможных направлений восстановления финансового равновесия.
Масштабы кризисной ситуации и возможные пути выхода из нее:
- с возможной вероятностью банкротства, возможно нормализовать текущую финансовую деятельность;
- с высокой вероятностью банкротства необходимо использовать внутренние механизмы финансовой стабилизации;
- с очень высокой вероятностью банкротства субъект должен быть исцелен, то есть провести реорганизацию или ликвидировать субъект хозяйствования.
Фундаментальная диагностика банкротства позволяет получить наиболее полную картину кризисного финансового положения субъекта хозяйствования и уточнить формы и методы его предстоящего восстановления.
Таким образом, диагностика представляет собой систему целевого финансового анализа, которая направлена ​​на выявление параметров кризисного развития субъекта хозяйствования.
На современном этапе в практике финансово-хозяйственной деятельности субъектов хозяйствования по оценке вероятности банкротства (несостоятельности) наиболее широко используются модели, разработанные Э. Альтманом и В. Бивером.
Кредитный индекс Э. Альтмана является одним из подходов к прогнозированию финансового состояния организации с точки зрения банкротства. Э. Альтман предложил этот метод в 1968 году. Когда он был построен, он обследовал шестьдесят шесть промышленных предприятий, большинство из которых обанкротилось в период 1946–1965 годов, а другая часть действовала успешно, а также он исследовал 22 фактора, которые были полезны. в прогнозировании банкротства. Из них он выбрал 5 наиболее значимых и построил многофакторное уравнение. То есть индекс Альтмана является функцией показателей, характеризующих экономический потенциал организации и результаты ее деятельности за отчетный период.
В целом индекс кредитоспособности (Z) имеет вид (формула 2):
Z** = 3,25+6,56*Х1 + 3,26*Х2 + 6,72*Х3 + 1,05*Х4 (2)
Х1 = Чистый оборотный капитал / Активы;
Х2 = Чистый доход/ Балансовая стоимость капитала;
Х3 = Выручка от реализации / Активы;
Х4 = Чистый доход/ Сумма единовременных и текущих затрат организации.
Рассчитанное значение Z** позволяет проанализировать экономическую обстановку предприятия:
Z**2,6 – высокая вероятность прогнозирования банкротства («зелёная» зона).
 1,1 –  угроза существует («серая» зона).
Z**1,1 – маленькая вероятность банкротства («красная» зона).
Уильям Бивер - известный финансовый аналитик, предложивший собственную систему показателей для оценки финансового состояния экономического субъекта с целью определения вероятности банкротства пятифакторной модели. Бивер был одним из первых, кто использовал аналитические коэффициенты для прогнозирования банкротства, и с этой целью проанализировал за пять лет двадцать коэффициентов для группы предприятий, 50% из которых обанкротились. Представим эту модель в таблице 2.
Таблица 2. Пятифакторная модель вероятности банкротства по У. Биверу
№ Оцениваемые факторы Обозначение компонентов модели Критерии оценки
1 Коэффициент Бивера Кб. = (чистая прибыль + амортизация) / заемный капитал Kб. 0,35 - нормальное финансовое положение;
- 0,17 Kб. 0,3 - неустойчивое финансовое положение;
- 0,15 Kб. 0,16 – кризисное финансовое положение.
2 Коэффициент текущей ликвидности Кт.л. = оборотные активы / текущие обязательства Kт. л. 2 - нормальное финансовое положение;
- 1 Kт. л. 2 - неустойчивое финансовое положение;
- Kт. л. 1 – кризисное финансовое положение.
3 Экономическая рентабельность Кэ.р. = чистая прибыль / валюта баланса 6-8% и более - нормальное финансовое положение;
- 2-5% - неустойчивое финансовое положение;
- от (-22%) до 1 кризисное финансовое положение
4 Финансовый леверидж Кф.л. = заемный капитал / валюта баланса Kф.л. 35% - нормальное финансовое положение;
- 40% Kф.л. 60% - неустойчивое финансовое положение;
- Kф.л. 80% - кризисное финансовое положение.
5 Коэффициент покрытия активов собственными оборотными средствами Кп. = (собственный капитал – внеоборотные активы) / валюта баланса Kп. 0,4 - нормальное финансовое положение;
- 0,3 Kп. 0,1- неустойчивое финансовое положение;
- Kп. 0,1 – кризисное финансовое положение.
Чтобы интерпретировать результат анализа, Бивер разработал шкалу оценки риска банкротства субъекта, основанную на сравнении фактических значений показателя с нормативными.
Для этой модели весовые коэффициенты не указываются, и окончательная вероятность банкротства не рассчитывается