Методика анализа и оценки эффективности управления оборотным капиталом

Анализ оборотного капитала экономического субъекта – это часть экономического анализа, представляющий собой исследование оборотных средств экономического субъекта, источников их финансирования, а также эффективности их использования. Предмет этого вида анализа – это состояние и результаты использования оборотных средств. Объект данного анализа – данные бухгалтерского учета. В частности, основными источниками данных для исследования текущих (оборотных) средств выступают баланс, отчет о финансовых результатах, пояснения к бухгалтерской отчетности, отчет о движении денежных активов, данные первичного учета, которые детализируют и расшифровывают отдельные статьи финансовой отчетности [34, с. 14].
Обзор зарубежной и отечественной литературы дает возможность выделить основные цели и группы пользователей учетной и аналитической информации, представленные в таблице 2.
Таблица 2
Основные цели проведения экономического анализа
Пользователи Цели
Управленческий персонал Оценка эффективности использования оборотных средств для обоснования принимаемых управленческих решений, оценка резервов развития бизнеса.
Собственники Оценка эффекта от инвестиций.
Их основные приоритеты: эффективность (рентабельность) инвестиций, финансовая устойчивость предприятия, его ликвидность.
Инвесторы, в т. ч. потенциальные Оценка доходности и рискованности осуществляемых (предполагаемых) инвестиций.
Работники экономического субъекта Оценка социальной политики, стабильности и перспектив развития экономического субъекта.
Их интересы: способность экономического субъекта гарантировать рабочие места, оплату труда, нормальные условия труда.
Коммерческие партнеры и кредиторы Оценка способности экономического субъекта вовремя погасить кредиторскую задолженность.
Их интересы: платежеспособность и ликвидность экономического субъекта.
Органы власти Оценка перспектив развития экономического субъекта, социальной политики, налоговых поступлений, вклад в развитие экономики территории, региона, страны.
Как можно видеть из таблицы 2, цели отдельных категорий пользователей учетно-аналитической информации могут отличатся. В информации о деятельности хозяйствующих субъектов заинтересованы различные группы пользователей, причем их цели далеко не всегда совпадают. При этом, основная цель внутреннего анализа оборотных средств заключается в выявлении и нейтрализации недостатков управления текущими (оборотными) средствами и выявление резервов для увеличения результативности их использования [34, с. 14].
В наиболее общем виде цель анализа оборотных средств достигается в процессе решения следующих аналитических задач:
оценка и анализ обеспеченности экономического субъекта и его обособленных структурных подразделений оборотными средствами, как в целом так и в разрезе отдельных их видов;
оценка и анализ основных источников финансирования оборотных средств и их достаточности;
оценка и анализ ключевых показателей результативности использования текущих (оборотных) средств;
выявление резервов повышения результативности использования текущих (оборотных) средств;
разработка и реализация мер, направленных на использование выявленных резервов [34, с. 15].
Изучая учебную и научную литературу, можно выделить ряд методов аналитического исследования. Метод исследования – это совокупность способов, приемов, правил наиболее целесообразного и рационального выполнения какой-либо работы. Следовательно, метод анализа представляет собой совокупность способов и правил исследования экономической деятельности экономического субъекта, подчиненных достижению целей анализа. Применение тех или иных приемов и способов зависит от глубины и цели анализа, объекта анализа, имеющихся технических возможностей для выполнения расчетов и т.д. Очевидно, что различия в целях накладывает отпечаток на приемы и способы, применяемые при проведении анализа внешними и внутренними пользователями (рисунок 10).
Как уже отмечалось нами ранее, результаты анализа оборотных средств имеют важное значение для различных пользователей

. Для внутренних пользователей результаты такого анализа необходимы для оценки деятельности и подготовки решений по развитию экономического субъекта.
Для внешних пользователей, аналитическая информация необходима для подготовки и принятия решений о реализации отдельных планов относительно этого экономического субъекта (заключение контракта, инвестирование и т.п.).
Традиционные способы обработки данных
Способы детерминированного факторного анализа
Способы стохастического факторного анализа
Способы оптимизации показателей
Относительных и средних величин;
Сравнение;
Группировки;
Графический;
Балансовый.
Индексный метод;
Цепные подстановки;
Абсолютные разницы;
Интегральный;
Относительные разницы;
Пропорциональное деление;
Логарифмирование.
Дисперсионный анализ;
Корреляционный анализ;
Современный многомерный факторный анализ;
Компонентный анализ.
Линейное программирование;
Экономико-математические методы;
Теория массового обслуживания;
Теория игр.
Приемы и способы анализа оборотных активов
Внутренний (управленческий) анализ
Внешний (финансовый) анализ
Способы финансового анализа
Чтение бухгалтерской отчетности;
Вертикальный анализ баланса;
Горизонтальный анализ баланса;
Трендовый анализ;
Анализ коэффициентов.
Рисунок 10. Способы и приемы анализа оборотных средств
Большинство существующих на сегодняшний день способов и приемов анализа оборотных средств экономического субъекта дополняют друг друга и могут применяться как комплексно, так и раздельно исходя из стоящих целей и задач анализа, а также информационной базы.
Дадим характеристику общего алгоритма проведения анализа оборотных средств.
Исходя из задач анализа, можно выделить следующие основные направления анализа оборотных средств хозяйствующих субъектов:
анализ структуры, динамики и состава оборотных средств;
анализ степени обеспеченности экономического субъекта оборотными средствами;
анализ источников финансирования оборотных средств;
анализ отдельных групп оборотных средств, оказывающих значимое влияние на финансовое положение хозяйствующих субъектов;
оценка результативности использования текущих (оборотных) средств;
разработка мероприятий по совершенствованию использования оборотных средств [34, с. 15].
Анализ текущих (оборотных) средств начинается с изучения их динамики, а также с сравнения плановых (нормативных) данных с фактическими.
Все средства в балансе отражаются по степени роста степени их ликвидности. Поэтому в процессе исследования необходимо определить удельный вес каждого вида текущих (оборотных) средств в их общей величине и в общей стоимости средств экономического субъекта. Изучение структуры и состава оборотных средств позволит оценить способность экономического субъекта оперативно высвободить из оборота ресурсы, необходимые для развития бизнеса.
Запасы обусловлены потребностью в экономической безопасности экономического субъекта при резком колебании цен и курсов валют, однако они должны формироваться в строго ограниченных объемах, так как излишний размер материальных запасов отвлекает собственный капитал экономического субъекта, требует издержек на их складскую обработку, обслуживание и хранение.
В результате осуществления хозяйственных операций по продаже произведенной продукции формируется дебиторская задолженность. Анализ задолженности необходимо проводить с разделением ее на долгосрочную и краткосрочную и просроченную.
Для анализа движения денежных потоков следует оценить синхронность расходования и поступления денежных активов, выделить и исследовать все направления их выбытия и поступления как в целом, так и по направлениям: инвестиционной, финансовой и производственной (операционной) деятельности.
Источниками формирования текущих (оборотных) средств являются собственные, привлеченные и заемные активы