Методические основы анализа деловой активности

Оценка деловой активности позволяет определить эффективность управления предприятием. Для оценки финансового состояния предприятия и его деловой активности могут быть использованы различные методики, которые, при этом, существенно отличаются друг от друга.
Так, по мнению О. В. Медведевой, Е. В. Шпилевской, А. В. Немова, деловая активность отражает результаты работы предприятия относительно величины авансированных ресурсов или величины их потребления в процессе производства [18, с.188].
Ее можно представить как систему качественных и количественных критериев, где качественные критерии – это широта рынков сбыта, репутация предприятия, конкурентоспособность, наличие стабильных поставщиков и потребителей. Данные критерии целесообразно сопоставлять с аналогичными параметрами конкурентов, действующих в отрасли или сфере бизнеса.
Количественные критерии деловой активности характеризуют абсолютными и относительными показателями.
Количественная оценка даётся по двум направлениям:
исследование динамики и соотношения темпов роста абсолютных показателей: основных оценочных показателей деятельности организации (выручка и прибыль) и средняя величина активов;
изучение значений и динамики относительных показателей, характеризующих уровень эффективности использования авансированных и потребленных ресурсов организации. [5, с. 241]
Среди абсолютных показателей необходимо выделить объем продаж (оборот) готовой продукции, товаров, работ и услуг, прибыль, величину авансированного капитала (активов).
При изучении сравнительной динамики абсолютных показателей деловой активности оценивается соответствие оптимальному соотношению, получившему название «золотого правила экономики организации».
Целесообразно сравнивать эти параметры в динамике за ряд периодов (кварталов, лет). «Золотое правило экономики» гласит, что оптимальное соотношение между ними:
(1)
где Тп — темп роста прибыли, %;
Тв — темп роста выручки от продажи товаров (продукции, работ, услуг), %;
Та — темп роста активов (имущества), %.
Выполнение первого соотношения (чистая прибыль растет опережающим темпом по сравнению с выручкой) означает повышение рентабельности деятельности.
Выполнение второго соотношения (выручка растет опережающим темпом по сравнению с активами) означает ускорение оборачиваемости активов.
Опережающие темпы увеличения чистой прибыли по сравнению с увеличением активов (ТРЧП ТРА) означают повышение чистой рентабельности активов.
Выполнение последнего неравенства (увеличение средней величины активов в динамике) означает расширение имущественного потенциала.
Таким образом, прибыль должна увеличиваться более высокими темпами, чем остальные параметры. Это означает, что издержки производства должны снижаться, а активы (имущество) предприятия использоваться более рационально. Однако на практике даже у стабильно работающих предприятий возможны отклонения от указанного соотношения показателей. Причины могут быть самые разнообразные: освоение новых видов продукции и технологий, большие капиталовложения на обновление и модернизацию структуры управления и производства, слияния и поглощения других компаний и т. д. Эти факторы часто вызваны внешним экономическим окружением и требуют значительных капитальных затрат, которые окупятся в отдаленной перспективе.
В.В. Бочаров для оценки деловой активности предлагает использовать показатели оборачиваемости активов и показатели оборачиваемости капитала.
Относительные показатели деловой активности имеют большое значение для любого предприятия и характеризуют уровень эффективности использования ресурсов, который оценивается с помощью показателей оборачиваемости отдельных видов имущества, его общей величины, а также собственного и заемного капитала. [18, с.190]
Оборачиваемость оценивают с помощью:
скорости оборота — количество оборотов, который совершает за анализируемый период основной и оборотный капитал;
периода оборота — среднего срока, за который возвращаются в хозяйственную деятельность денежные средства, вложенные в материальные и нематериальные активы.
Финансовая устойчивость предприятия находится в прямой зависимости от того, насколько быстро средства, вложенные в оборотные активы, трансформируются в реальные деньги. Ускорение оборачиваемости оборотных активов понижает потребность в них: меньше требуется материальных запасов и заделов незавершенного производства. Это приводит к экономии затрат на их доставку на склад и хранение, что способствует росту прибыли и рентабельности производства.
Замедление оборачиваемости оборотных активов приводит к увеличению потребности в них, дополнительным издержкам на поддержание их в необходимом производству состоянии. Влияние данного фактора ухудшает финансовое положение предприятия.
Осуществлять анализ состояния и контролировать эффективность использования активов позволяют следующие показатели:
- коэффициент оборачиваемости активов. Он показывает скорость оборота всего авансированного капитала (активов) предприятия, т. е. количество совершенных им оборотов за анализируемый период:
(2)
где КОа - коэффициент оборачиваемости активов;
ВР – выручка от реализации товаров (продукции, работ, услуг) без косвенных налогов;
Ā - средняя величина активов.
Среднюю величину активов для расчета коэффициентов деловой активности определяют исходя из бухгалтерского баланса по формуле среднего арифметического:
(3)
где Ā - средняя величина активов за расчетный период;
Онп - остаток активов на начало расчетного периода;
Окп - остаток активов на конец расчетного периода.
- продолжительность одного оборота активов - характеризует продолжительность одного оборота всего авансированного капитала (активов) в днях:
Па = Д / КОа; (4)
где Па - продолжительность одного оборота, дни;
Д – количество дней в расчетном периоде (квартал - 90дн.; полугодие – 180дн.; год - 365дн.);
- коэффициент оборачиваемости внеоборотных активов - показывает скорость оборота немобильных активов предприятия за анализируемый период:
, (5)
где - средняя стоимость внеоборотных активов за расчетный период;
- продолжительность одного оборота внеоборотных активов - характеризует продолжительность одного оборота немобильных активов в днях:
Пвоа = Д / КОвоа; (6)
- коэффициент оборачиваемости оборотных средств (активов):
(7)
где ВР – выручка от реализации;
ОĀ – средняя величина оборотных активов.
Данный коэффициент выражает скорость оборота мобильных активов за анализируемый период;
- средняя продолжительность одного оборота оборотных средств:
Поа = Д / КОоа, (8)
где Д – количество дней в расчетном периоде.
Показывает продолжительность оборота мобильных активов, т. е. длительность производственного (операционного) цикла предприятия;
- коэффициент оборачиваемости запасов - выражает скорость оборота запасов (сырья, материалов, незавершенного производства, готовой продукции, товаров):
, (9)
где СРТ – себестоимость реализации товаров (продукции, работ, услуг);
З - средняя стоимость запасов за расчетный период;
- продолжительность одного оборота запасов - показывает скорость превращения запасов из материальной формы в денежную:
Пз = Д / КОз; (10)
- коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности - показывает число оборотов, совершенных дебиторской задолженностью за анализируемый период.
,(11)
где КОдз – коэффиицент оборачиваемости дебиторской задолженности;
- средняя стоимость дебиторской задолженности за расчетный период.
При ускорении оборачиваемости происходит снижение значения показателя, что свидетельствует об улучшении расчетов с дебиторами.
- продолжительность одного оборота дебиторской задолженности - характеризует продолжительность одного оборота дебиторской задолженности в днях.
Пдз = Д / КОдз,(12)
- коэффициент погашения дебиторской задолженности

. Он выражает долю дебиторской задолженности в выручке от реализации. Снижение показателя — позитивная тенденция.
(13)
Как видно, в общем случае оборачиваемость средств, вложенных в имущество, оценивается следующими основными показателями: скорость оборота (количество оборотов, которое совершают за анализируемый период капитал предприятия или его составляющие) и период оборота – средний срок, за который совершается один оборот средств.
Чем быстрее оборачиваются средства, тем больше продукции производит и продает организация при той же сумме капитала. Таким образом, основным эффектом ускорения оборачиваемости является увеличение продаж без дополнительного привлечения финансовых ресурсов. Кроме того, так как после завершения оборота капитал возвращается с приращением в виде прибыли, ускорение оборачиваемости приводит к увеличению прибыли. С другой стороны, чем ниже скорость оборота активов, прежде всего, текущих (оборотных), тем больше потребность в финансировании.
Деловая активность предприятия проявляется также в скорости оборота его капитала. Ускорение оборачиваемости капитала свидетельствует о более интенсивном его использовании и о росте деловой активности предприятия. Напротив, замедление оборачиваемости средств является признаком спада деловой активности.
Анализируются следующие показатели:
- коэффициент оборачиваемости собственного капитала - отражает активность собственного капитала. Рост в динамике означает повышение эффективности использования собственного капитала. Определяется по формуле:
, (14)
где КОск – коэффициент оборачиваемости собственного капитала (раздел III);
- средняя стоимость собственного капитала за расчетный период;
- продолжительность оборота собственного капитала. Она характеризует скорость оборота собственного капитала:
Пск = Д / КОск (15)
Снижение показателя в динамике отражает положительную для предприятия тенденцию;
- коэффициент оборачиваемости краткосрочных кредитов и займов выражает скорость оборота краткосрочных кредитов и займов в анализируемом периоде. Увеличение количества оборотов — положительная тенденция.
(16)
где - средний остаток краткосрочных кредитов и займов за расчетный период;
- продолжительность одного оборота краткосрочных кредитов и займов в днях:
Пккз = Д / КОккз(17)
- коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности:
, (18)
где КЗ – средняя величина кредиторской задолженности.
Он показывает скорость оборота кредиторской задолженности. Ускорение неблагоприятно сказывается на ликвидности предприятия; если КОКЗ КОДЗ, то возможен остаток ликвидных средств у предприятия;
- длительность одного оборота оборачиваемости кредиторской задолженности:
Пкз = Д / КОкз. (19)
Показатель выражает период времени, за который предприятие покрывает (погашает) срочную задолженность. Замедление оборачиваемости свидетельствует о благоприятной тенденции в финансовой деятельности предприятия;
- коэффициент оборачиваемости чистых активов выражает скорость оборота чистых активов:
, (20)
где ЧА - средняя стоимость чистых активов за расчетный период;
- продолжительность одного оборота чистых активов. Характеризует скорость одного оборота чистых активов в днях:
Пча = Д / КОча (21)
Величина чистых активов представляет собой разницу между стоимостью всех средств организации (имущества, земли, денежных средств и др.) и суммой всех ее обязательств (задолженности по уплате налогов и платежей в бюджет, кредитов и др.). 
Согласно приказу № 84н для расчета чистых активов компании надо вычесть из стоимости активов стоимость пассивов. Для этого используется формула:
ЧА = (ВАО + ОАО – ЗУ – ЗВА) – (ДО + КО – ДБП), (22)
где: ЧА – чистые активы;
ВАО – внеоборотные активы организации;
ОАО – оборотные активы организации;
ЗУ – долг учредителей перед организацией по наполнению долей в уставном капитале;
ЗВА – задолженность, образовавшаяся при выкупе собственных акций;
ДО – обязательства, имеющие долгосрочный характер;
КО – обязательства, имеющие краткосрочный характер;
ДБП – доходы будущих периодов (в виде госпомощи и безвозмездного получения имущества).
Показатели оборачиваемости имеют большое значение для любого предприятия.
Во-первых, от скорости оборота авансированных средств зависит объем выручки от реализации продукции (товаров, работ и услуг).
Во-вторых, с размерами выручки от реализации, а следовательно, и с оборачиваемостью активов связана относительная величина коммерческих и управленческих расходов: чем быстрее оборот, тем меньше на каждый оборот приходится этих расходов.
В-третьих, ускорение оборота на определенной стадии индивидуального кругооборота фондов предприятия приводит и к ускорению оборота на других стадиях производственного цикла (на стадиях снабжения, производства, сбыта и расчетов за готовую продукцию). Производственный (операционный) цикл характеризуется периодом оборота запасов (материальных запасов, незавершенного производства, готовой продукции и товаров) и дебиторской задолженности. Финансовый цикл выражает разницу между продолжительностью производственного цикла и сроком обращения (погашения) кредиторской задолженности.
В-четвертых, параметры деловой активности дают возможность оценить финансовое положение предприятия в аспекте его платежеспособности, т. е. с позиции быстроты трансформации авансированных в активы средств в денежную наличность, достаточности производственного потенциала, эффективности использования собственного и заемного капитала для получения прибыли.
По оценкам специалистов, занимающихся консультированием в области финансового менеджмента, из общей экономии, которую может получить предприятие при рациональном управлении финансами, 50% может дать управление материально-производственными запасами, 40 — управление готовой продукцией и дебиторской задолженностью и остальные 10% — управление собственным технологическим циклом. Поэтому необходимо сосредоточить основное внимание на управлении финансами.
Одним из важных факторов повышения эффективности управления оборотными активами является сокращение финансового цикла (периода оборота чистого оборотного капитала) при сохранении приемлемого соотношения между дебиторской и кредиторской задолженностью, что может служить одним из критериев рационального управления финансами предприятия. Поскольку продолжительность производственного цикла больше длительности финансового цикла на период оборота кредиторской задолженности, то снижение финансового цикла обычно приводит и к сокращению операционного цикла, что характеризует положительную тенденцию в деятельности предприятия.
В данном подходе подробно рассмотрены показатели оборачиваемости в качестве данных для анализа деловой активности, однако такой подход недостаточно широко позволяет охарактеризовать деловую активность предприятия, опуская показатели рентабельности, необходимые для комплексной характеристики предприятия.
2.2. Методика анализа деловой активности
на основе показателей рентабельности
Авторы Кирьянова З.В. и Седова Е.И. считают, что показатели рентабельности в деловой активности являются основными характеристиками эффективности финансово-хозяйственной деятельности предприятия. [13, с.168].
По их мнению, анализ деловой активности заключается в исследовании уровней и динамики показателей рентабельности.
Результативность финансово-хозяйственной деятельности организации характеризуется различными показателями рентабельности, которые можно исчислить по данным Отчета о финансовых результатах и бухгалтерского баланса. Они измеряют доходность организации с различных позиций и группируются в соответствии с интересами участников экономического процесса. При расчете рентабельности можно использовать различные виды прибыли: прибыль от продаж, прибыль до налогообложения, чистую прибыль