Кредиты Банка России, их роль

Кредиты, предоставляемые центральным банком, в частности – Банком России, банкам, являются одним из инструментов системы регулирования ликвидности банковского сектора, которым центральные банки занимаются по двум основным причинам.
Во-первых, со времен возникновения института центрального банка в XIX – н. XX ст. центральные банки выполняют так называемую «функцию кредитора последней инстанции», которая является оборотной стороной монополии центрального банка на эмиссию, в современных условиях – на создание денежной базы.
В нормальных условиях функционирования – управление ликвидностью относится к компетенции самих банков, центральный банк лишь выстраивает систему механизмов, позволяющих банкам получать поддержку ликвидности от центрального банка при возникновении такой необходимости.
Как правило, основу этой системы – для большинства центральных банков стран с достаточно развитым финансовым рынком, в том числе и для Банка России, в широком смысле, с включением инструментов не только поддержки, но и изъятия ликвидности центральным банком из банковского сектора, составляют:
аукционные и двусторонние операции по покупке-продаже ценных бумаг, иностранной валюты, драгоценных металлов, как с переходом права собственности, так и на условиях обратного выкупа, то есть РЕПО и СВОП – предоставление ликвидности банкам осуществляется в данном случае с помощью покупки центральным банком активов и с помощью прямых операций РЕПО и СВОП, изъятие – с помощью продажи и обратных операций соответственно;
операции по предоставлению центральным банком кредитов банкам на различные сроки, как правило, не превышающие год и под обеспечение, а также при условии, что кредитная организация не является экономически-несостоятельной – ориентированы только на предоставление ликвидности
привлечение избыточных резервов банков на депозиты в центральном банке – позволяет центральному банку только изымать ликвидность из банковского сектора
изменение условий и норм обязательного резервирования, изменение обязательных нормативов для банков, включая нормативы ликвидности, платежеспособности (достаточности капитала) и крупных рисков
Общей особенностью тех из инструментов этой системы, которые ориентированы на предоставление ликвидности банкам, является то, что средства центрального банка предоставляются, как правило, на срок, не превышающий одного года и под обеспечение, хотя в кризисных условиях центральный банк может предоставлять ресурсы и на больший срок и без фактического обеспечения.
Вторая особенность операций центрального банка по предоставлению ликвидности банковскому сектору в национальной валюте состоит в том, что это – эмиссионные операции.
При покупке центральным банком у банков различных активов, при кредитовании банков центральным банком, на корреспондентские счета банков, открытых в центральном банке, записывается соответствующий эквивалент в национальной валюте. Причем нужные суммы на корсчетах банков просто «рисуются» центральным банком - такую форму имеет в настоящее время монопольное право эмиссии центральных банков (см. табл. 1.1.).
Таблица 1.1 – Аналитическое представление баланса центрального банка
Активы Обязательства
Чистые иностранные активы ( ↑ ) Денежная база ( ↑ )
– чистые требования к правительству – наличные деньги в обращении
– требования к банкам ( ↑ ) – резервы банков ( ↑ )
– требования к другим секторам национальной экономики в том числе,
Чистые внутренние активы ( ↑ ) - обязательные резервы
– чистые требования к правительству - избыточные резервы
– требования к банкам ( ↑ ) - остатки на корсчетах банков ( ↑ )
– требования к другим секторам национальной экономики – депозиты правительства в центральном банке
Прочие чистые пункты – остатки на других счетах
Поэтому, во-вторых, использование рассматриваемых кредитов центральным банком – в числе прочих инструментов регулирования ликвидности банковского сектора, обусловлено задачами проведения денежно-кредитной политики

. Причем для центрального банка применение системы инструментов регулирования ликвидности банков в меньшей степени связано с целями поддержания стабильности банковского сектора, в большей – с целями денежно-кредитной политики.
В основе современного механизма монетарного регулирования экономики, в широком смысле, лежит, во-первых – возможность центрального банка влиять на денежное предложение, которое формируется центральным банком и банками, во-вторых, центральные банки могут изменять спрос на деньги в экономике, преимущественно – через регулирования «цены денег», то есть уровня процентных ставок в экономике, обеспечение условий доступности банковского кредита.
Кредитование банков и другие операции центрального банка в рамках механизма регулирования ликвидности банковского сектора, приводят к увеличению денежной базы, Далее банки, используя средства, созданные центральным банком, проводят активные операции, прежде всего – кредитные, в ходе которых создается и денежная масса, представляющая собой остатки на счетах в национальной и иностранной валюте. При этом объем денежной массы существенно превышает объем денежной базы – за счет механизма банковского или денежного мультипликатора.
В прошлом центральные банки воздействовали на денежное предложение прямо – решая, какой объем денежной базы создать, в том числе и посредством предоставления кредитов банкам, с точки зрения целей денежно-кредитной политики. В настоящее время это делается косвенно – через изменение базовой ставки: ключевой ставки, ставки рефинансирования, ставки по федеральным фондам – эта ставка может иметь разные названия.
По своей сути, вне зависимости от названия, базовая ставка - это ставка по тем из перечисленных выше операций, с помощью которых преимущественно создается денежная база, к ней привязываются ставки по другим операциям регулирования ликвидности, а также – в той или иной степени – ставки на межбанковском рынке, ставки по кредитам и депозитам банков.
Изменяя базовую ставку, а это основной инструмент монетарного регулирования в современных условиях, центральный банк автоматически меняет и прочие ставки по инструментам монетарного регулирования, а через них – воздействует на весь комплекс ставок в экономике.
В случае кредитования банков центральным банком изменение базовой ставки ведет к изменению в том же направлении и ставок по этим кредитам, а значит – меняет спрос на такие кредиты со стороны банков.
Таким образом, кредитование банков центральным банком преследует, прежде всего, две основных цели: во-первых, это поддержка ликвидности банков при возникновении у них временных проблем, во-вторых, решение задач денежно-кредитного регулирования.
При этом предоставление ликвидности банкам в рамках решения этих двух основных групп задач может осуществляться как на стандартных, так и на нестандартных условиях, последние возникают в периоды наличия системных проблем банковского сектора с ликвидностью и платежеспособностью.
Однако предоставление кредитов центральным банком банкам может иметь и третью цель – оказание поддержки за счет ресурсов центрального банка, через банки, как правило, на льготных условиях – приоритетным отраслям экономики и видам экономической деятельности, а также – финансирование таким образом особых инвестиционных проектов. То есть фактически, речь в данном случае идет не о кредитовании банков центральным банком, а о кредитовании им экономики – через банки на нестандартных условиях.
Ниже особенности предоставления таких кредитов рассмотрены нами на примере Банка России.
Для Банка России кредиты банкам – часть системы регулирования ликвидности банковского сектора, инструменты которой в России соответствуют перечисленным нами выше