Анализ состояния и тенденций развития мирового рынка слияний и поглощений

Этап развития поглощений и слияний сегодня характеризуется горизонтальными и вертикальными сделками в мировом топливном энергетическом комплексе (ТЭК), горизонтальными сделками в области телекоммуникаций, медиа, а также интернет-технологий.
Объем рынка поглощений и слияний в мире наращивал объемы до 2010 года. В 2008 году его объем составлял 2,623 триллиона долларов, а в 2010 – 4,07 триллиона. Но экономический и финансовый кризис повлияли на то, что в 2011 году объем исследуемого рынка снизился на 35,6%, составив 2,622 триллиона долларов. В 2012 году произошло очередное снижение на 27,8% - 1,894 триллионов долларов [16].
К большому понижение объемов рынка в 2011 году привело множество последствий мирового финансового кризиса. Так, свое слово сказал обвал фондовых бирж развитых стран, проблемы с финансированием за счет заемных и собственных средств, снижение прибыли компаний. В итоге инвестиционные возможности многих из компаний понизились.
Наибольшее сокращение объемов рынка поглощений и слияний отмечали в 2011 году в США – 38%. Европейский рынок сократился на 29%. В Азиатско-Тихоокеанском регионе снижение наблюдалось на уровне 12%. Объясняется это тем, что темпы экономического роста в развивающихся государствах в 2008 году еще продолжали удерживаться на относительно высоком уровне за счет менее тесной связи их с финансовыми системами, банками США и Европы, за счет благоприятной конъюнктуры на рынках сырья.
В качестве главных тенденций развития рынка поглощений и слияний во время мирового финансового кризиса можно назвать:
снижение стоимости сделок поглощений и слияний при участии частных компаний-покупателей, перемещение сделок с внешних рынков на внутренние;
понижение активности в сфере поглощений и слияний;
увеличение участия страны в сделках – увеличение количества случаев отказа от сделки.
Однако мировой финансовый кризис способствовал росту стоимости и количества сделок в 2010 году. При экономическом спаде большинство компаний разорялось, часть из них должна была искать новых собственников, а также акционеров. При таком положении компании, у которых были деньги, могли приобретать конкурентов по выгодным условиям.
Но в то же время в развитых странах в 2009-2010 годах проводилась политика «дешевых денег». Для того чтобы разморозить кредитный рынок, восстановить темпы роста экономики, власти большинства стран существенно понизили ставки рефинансирования. Это привело к тому, что снизились ставки по кредитам. Получается, возникло больше возможностей, чтобы осуществлять сделки поглощения и слияния посредством займов [30].
Относительно несущественный рост параметров исследуемого рынка в 2011 году можно объяснить снижением фондовых мировых рынков при политических волнениях на севере Африки и Ближнем Востоке, итогами разрушительных последствий от цунами и землетрясений на севере Японии.
Снижение кредитных рейтингов Испании и Греции – это результат увеличения стоимости привлечения займов для более слабых стран участников ЕС. В итоге такая ситуация спровоцировала новый долговой кризис, который повлиял на экономику в мире. Агентство «Standard & Poor’s» понизило впервые за всю историю государства кредитный рейтинг США с ААА до АА+

.
Это все привело к тому, что Федеральная резервная система США, Центробанки Канады, Японии, Швейцарии, Великобритании приняли общие меры, которые направлены на поддержку финансовой системы, на повышение ликвидности на мировом рынке.
Перечисленные события воздействовали на активность участников рынка поглощений и слияний в 2014 году. В 2013 году рынок вырос на 26,8%, а в 2014 году отмечался рост рынка на 6% - до 2,545 триллионов долларов. В 2014 году во всем мире отмечалось42074 сделки. Но данный параметр упал на 1,4%. В то же время в Европе и США в 2014 году сохраняется высокий показатель общей суммы сделок по причине высокой стоимости некоторых сделок.
Внутренняя активность рынка поглощений и слияний в США оказала существенное воздействие на мировой рынок. Компании из Америки осуществили 3 крупные сделки 2011 года. Итак, «Kinder Morgan» приобрела «El Paso Corporation» за 38 млрд. долл. (нефтегазовый сектор), «Medco Health Solutions» купила своего конкурента «Express Scripts» за 29 млрд. долл. (здравоохранение), а «Duke Energy» объявила о слиянии с «Progress Energy» стоимостью в 26 млрд. долл. (энергетика и коммунальный сектор) [42].
По итогам 2012 года активность в сфере слияний и поглощений во всем мире понизилась по сравнению с 2011 годом. Сделок стали осуществлять на 11% меньше, а общая их цена понизилась до 12,6%. Стоит отметить, что в рассматриваемый период, однако, заключили 3 крупные сделки. Так, в отдельную компанию была выделена «AbbVie» (66,4 миллиарда долларов), которая занимается исследовательской деятельностью в фармацевтическом бизнесе, покупка ОАО «НК Роснефть» компании «ТНК-ВР» (56 миллиардов долларов), а также завершенное слияние «Glencore» и «Xstrata» в мае 2013 года (45,8 миллиардов долларов). Активность в области поглощений и слияний по регионам также снизилась. В Великобритании – на 4%, в Америке – 5 %, а в странах Европы – на 19% - по причине долгового кризиса ЕС [41].
Главные тенденции 2012 года на исследуемом рынке:
вытеснение государствами БРИКС (Россия, Индия, Китая, ЮАР, Бразилия) представителей Европы с первых позиций в рейтинге стран с максимальной стоимостью сделок. В 2007 году общая стоимость сделок в государствах БРИКС составила 7% мирового рынка. В 2012 году данный показатель вырос до 15%. Что касается стран Европы, то они – напротив – снизили свою долю с 21 до 11 % мирового рынка;
ослабление связей между рыночной активностью и индексами фондового рынка. Все чаще в качестве основной причины, которая тормозит компанию от подписания договора, является разница между собственной оценкой компании-цели и стоимостью, которая запрашивается за нее продавцом;
продолжающийся рост общей стоимости сделок на рынке Китая и спад на американском рынке [50].
Итак, на рынок поглощений и слияний предприятий воздействуют следующие основные факторы:
мировая политическая и экономическая обстановка;
доступность ресурсов для финансирования сделок по поглощениям и слияниям;
количество банкротств среди крупных предприятий;
обоснованность, а также достоверность оценки по стоимости объектов на сделках поглощения и слияния.
Аналитики крупных инвестиционных компаний определили, что в 2018 году планируется продолжение спада на исследуемом рынке во всем мире