Анализ финансово-хозяйственной деятельности компании ПАО «Уралкалий» в период листинга

Эмитируя долевые ценные бумаги на рынок, компании преследует цель привлечения внешних ресурсов для ведения финансов-хозяйственной деятельности. ПАО Уралкалий в связи с объединением «АО «Сильвинит» принял решение о дополнительной эмиссии акции на Лондонскую Биржу. На наш взгляд, целесообразно провести анализ финансов-хозяйственной деятельности в период листинга с целью выявления тенденций в отношении доходов, затрат (включая затраты по займам) и объемов производства в результате объединения, а также краткую характеристику эмитента.
20 декабря 2010 г. Советом директоров АО «Уралкалий» было объявлено о планируемом объединении АО «Уралкалий» с АО «Сильвинит» для создания одной из крупнейших калийных компаний в мире. Предложение об объединении АО «Уралкалий» с АО «Сильвинит» включало два следующих шага:
- приобретение АО «Уралкалий» 28 февраля 2011 г. 1 565 151 обыкновенных акций АО «Сильвинит», составляющих приблизительно 20% всех обыкновенных акций АО «Сильвинит»
- осуществления слияния АО «Уралкалий» и АО «Сильвинит» путем выпуска ПАО «Уралкалий» обыкновенных акций в счет оставшихся обыкновенных и привилегированных акций АО «Сильвинит».
ПАО «Уралкалий» продолжило свое существование после слияния, а АО «Сильвинит» прекратило свое существование. Деятельность по добыче уже объединённой группы осуществлялось в пяти рудниках на Верхнекамском месторождении калийно-магниевых солей в Пермском крае Урала России, которое является вторым крупнейшим месторождением в мире по количеству запасов руды.
ПАО «Уралкалий» добывало калийно-магниевые соли в двух рудниках на Верхнекамском месторождении, имеющих действительные и вероятные запасы сильвинита, заявленные в соответствии с Кодексом Объединенного комитета рудных резервов («ОКРР»), в размере 506,9 млн тонн руды по состоянию на 1 января 2011 г. В 2010 г. ПАО «Уралкалий» произвел 5,1 млн тонн калия, что составило приблизительно 9,5% мирового производства калия. Кромк того, ПАО «Уралкалий» имело лицензию на разработку Усть-Яйвинского участка, который по оценкам содержит приблизительно 1 291 млн тонн калийного сырья.
Три рудника, на которых осуществляет добычу АО «Сильвинит», расположены на Верхнекамском месторождении, в непосредственной близости от рудников АО «Уралкалий». Доказанные и вероятные запасы сильвинита АО «Сильвинит», заявленные в соответствии с Кодексом ОКРР, были равны 497 млн тонн руды по состоянию на 1 января 2011 г. В 2010 г. АО «Сильвинит» было произведено 5,1 млн тонн калия, что составило приблизительно 9,5% мирового производства калия. Кроме того, ОАО «Камская горная компания» («Камская»), 100-процентная дочерняя компания объединенной группы, имела лицензию на разработку Половодовского участка, который прилегает к трем рудникам АО «Сильвинит»
Рассмотрим объемы производства на период листинга компании. Так, в 2010 году. в компании «Уралкалий» работали два калийных рудника и четыре обогатительных фабрики, производящих калийные удобрения. Производственная мощность в 2010 г. Составляла около 5,5 млн тонн хлористого калия. Фактический годовой выпуск продукции Компании составил около 5,1 млн тонн. Загрузка производственных мощностей составила 92%. (Рис.10). Рудник БКПРУ-4: происходило обновление производственных фондов, осуществлялась реализацию проекта по увеличению мощностей по производству хлористого калия до 7 млн тонн в 2012 г. Общие инвестиции - более 4 млрд руб. В 2010 г. была завершена замена подъемной машины первого ствола рудника, в 2011 г. начаты работы по замене подъемных машин второго ствола. Компания завершила строительство новых энергоблоков на 2011 г. Были намечены работы по их запуску и технологическому присоединению к внешним сетям.
Рис.10- Мощности ПАО «Уралкалий» в 2006-2012 года
Рудник БКПРУ-3: в 2010 г

. запущена первая обновленная технологическая нитка, начаты работы по реконструкции отделения подогрева. Реконструкцию отделения планирует увеличить мощности «Уралкалия» по производству гранулята с 1,3 до 1,7 млн тонн. Инвестиции в проект в 2010 г. превысили 0,5 млрд руб.
Рудник БКПРУ-2: в 2010 году произвел замену подъемной машины и выполнил основные работы по реконструкции первого ствола. В 2011 г. Выполнялись пуско-наладочные работы и запуск подъемной машины, что позволило увеличить мощность подъема руды до 11,4 млн тонн. Инвестиции в 2010 г. составили 0,4 млрд руб.
Инвестиционная деятельность АО «Сильвинит». Инвестиции ОАО «Сильвинит» в основные фонды в 2010 году составили 3 млрд. рублей. Данные средства были направлены на поддержание и подготовку рудной базы, приобретение и замену технологического оборудования, развитие энергетической инфраструктуры рудников и поверхностных комплексов и транспортной инфраструктуры, на мероприятия, направленные на увеличение мощностей по добыче руды и производству хлористого калия и обогащенного карналлита. Капитальные вложения были профинансированы за счет фонда амортизационных отчислений на сумму 2,4 млрд. рублей и за счет собственных источников на сумму 2,9 млрд. рублей.
В 2009 году ОАО «Сильвинит» завершило реализацию уникального в масштабах мировой и отечественной калийной промышленности проекта по строительству современного комплекса пятого шахтного ствола на СКРУ-2 производительностью 4 млн. тонн в год, инвестировав в этот проект более 2,6 млрд. рублей. Комплекс пятого ствола был заложен еще в советские времена и на долгие годы законсервирован, а в 2005 году в ОАО «Сильвинит» приняли решение его достроить для увеличения производственных мощностей рудника и ликвидации «узких мест» по добыче руды, чего требовали растущие объемы производства хлористого калия. Пуск данного объекта позволяет в полном объеме обеспечить рудой сильвинитовую обогатительную фабрику СКРУ-2. Строительство и монтаж комплекса нового шахтного ствола ОАО «Сильвинит» вело своими силами.
Наиболее значимыми проектами на Первом рудоуправлении в 2010 году была реконструкция второго шахтного ствола, изначально используемого только в качестве воздухоподающего и начало реконструкции карналлитовой обогатительной фабрики, которая затронула не только здания и сооружения, но и всю технологическую схему и позволила увеличить мощности по производству обогащенного карналлита до 400 тысяч тонн в год.
За последние семь-восемь лет ОАО «Сильвинит» вложило значительные средства в развитие энергетической инфраструктуры: проведена модернизация электрических, тепловых и пар снабжающих сетей, котельного оборудования, заменены трансформаторные подстанции, газифицировано Третье рудоуправление, внедрены энергосберегающие технологии, высоко ресурсное и долговечное оборудование, автоматизированы многие процессы, проведён энергоаудит. В 2009 году в соответствии с решениями Совета директоров компании 4,68 млрд. рублей было вложено в уставные капиталы дочерних обществ ОАО «Сильвинит».
Рассмотрим источники финансирования предприятий при подготовке дополнительной эмиссии на Лондонскую Биржу. Так, за период 2008-2010 год для финансирования оборотного капитала и капитальных вложений АО «Уралкалий» использовались денежные средства, которые были получены в результате операционной деятельности, а также и кредитные средства. В дальнейшем руководство компании планировало использовать указанные источники как одни из важнейших, а также использовать смешанное финансирование