По результатам маркетингового исследования на рынке продукции «А» существует неудовлетворенный спрос в объеме 5000000 штук по цене 1 руб. Рассматривается инвестиционное предложение по созданию нового предприятия для производства продукции «А». Инвестиционный проект рассчитан на 8 лет. Продукция «А» начнет производиться с 1 года жизненного цикла проекта в объеме 75000штук в год. В последующие годы ожидается рост объемов производства относительно первого года. Данные представлены в таблице1:
Таблица 1. Объем производства продукции «А» по годам инвестиционного проекта в тыс. шт.
Годы ЖЦ 1 2 3 4 5 6 7 8
Объем продаж 75 125 125 100 175 175 150 0
Отток денежных средств по годам жизненного цикла инвестиционного проекта вызван текущими затратами и представлен в таблице 2:
Таблица 2. Текущие затраты на производство продукции «А» по годам инвестиционного проекта в тыс. руб.
Годы ЖЦ 1 2 3 4 5 6 7 8
Текущие затраты 53,4 75,7 75,4 65,6 94,3 93,9 84 0
Инвестиционный проект предполагает капитальные вложения по годам жизненного цикла. Данные представлены в таблице 3:
Годы ЖЦ 0 1 2 3 4 5 6 7 8
Инвестиции 100 70
60
90
В последний год жизненного цикла все оборудование будет продано за 10 тыс. руб. Ставка дисконтирования принимается в размере 10%.
Задание.
Оценить коммерческую эффективность инвестиционного предложения:
1. Дать укрупненную оценку экономической эффективности инвестиционного предложения на основе расчета следующих показателей:
1.1.Чистый доход.
1.2.Срок окупаемости простой.
1.3.Норма доходности прибыли.
2. Дать оценку экономической эффективности инвестиционного предложения на
основе динамических методов:
2.1.Чистый дисконтированный доход (NPV).
2.2. Дисконтированный срок окупаемости.
2.3. Индекс доходности дисконтированных затрат (PI).
2.4. Внутренняя норма доходности проекта (IRR).
3. Оценить риски проекта:
3.1. Анализ безубыточности.
3.2. Чувствительность проекта к изменению влияющих факторов.
4. Потребность в финансировании ( максимальный недостаток денежных
средств).
Решение
Расчет чистого дохода представлен в таблице 4.
Таблица 4
Расчет чистого дохода
Годы ЖЦ 0 1 2 3 4 5 6 7 8
Приток денежных
средств от (ОД) 0 75 125 125 100 175 175 150 0
Отток денежных
средств от (ОД) 0 53,4 75,7 75,4 65,6 94,3 93,9 84 0
Поток денежных
средств от (ОД) 0 21,6 49,3 49,6 34,4 80,7 81,1 66 0
Приток денежных
средств от (ИД) 0 0 0 0 0 0 0 0 10
Отток денежных
средств от (ИД) 100 70 0 0 60 0 0 0 90
Поток денежных
средств от (ИД) -100 -70 0 0 -60 0 0 0 -80
Поток денежных
средств от (ОД+ИД) -100 -48,4 49,3 49,6 -25,6 80,7 81,1 66 -80
Поток денежных
средств от
(ОД+ИД)
нарастающим
итогом -100 -148,4 -99,1 -49,5 -75,1 5,6 86,7 152,7 72,7
Соответственно чистый доход проекта составит 72,7 руб.
Соответственно простой срок окупаемости составит: 2 года 7 месяцев.
1.3.Простая норма прибыли (расчетная рентабельность инвестиций)
Расчетная рентабельность инвестиций может рассчитываться по следующим формулам:ARR1=ПвС.Г.(КОН+КОК)/2
ПвС.Г. – среднегодовая валовая прибыль.
В итоге расчетная рентабельность составит:
ARR1=54,7(100+90)/2*100%=57,6%
Таким образом 57,6% инвестиционного капитала возвращается в виде прибыли в течение одного интервала планирования.
Расчет показателей эффективности может проводиться двумя способами:
- табличным,
- аналитическим.
В основе расчета показателей эффективности табличным способом лежит сопоставление притоков и оттоков денежных средств по видам хозяйственной деятельности (операционной, инвестиционной, финансовой) по каждому году жизненного цикла инвестиционного проекта
. Табличная форма позволяет более глубоко и подробно рассмотреть и изучить формирование финансового результата как по видам деятельности, там и по конкретным периодам.
Таблица 5
Расчет денежных потоков от операционной (ОД) и инвестиционной (ИД) деятельности в тыс. руб.
№ Годы 0 1 2 3 4 5 6 7 8
1 Приток денежных
средств от (ОД) 0 75 125 125 100 175 175 150 0
2 Отток денежных
средств от (ОД) 0 53,4 75,7 75,4 65,6 94,3 93,9 84 0
3 Поток денежных
средств от (ОД) 0 21,6 49,3 49,6 34,4 80,7 81,1 66 0
4 Приток денежных
средств от (ИД) 0 0 0 0 0 0 0 0 10
5 Отток денежных
средств от (ИД) 100 70 0 0 60 0 0 0 90
6 Поток денежных
средств от (ИД) -100 -70 0 0 -60 0 0 0 -80
7 Поток денежных
средств от (ОД+ИД) -100 -48,4 49,3 49,6 -25,6 80,7 81,1 66 -80
8 Поток денежных
средств от
(ОД+ИД)
нарастающим
итогом -100 -148,4 -99,1 -49,5 -75,1 5,6 86,7 152,7 72,7
9 Коэффициент
дисконтирования 1,000 0,909 0,826 0,751 0,683 0,621 0,564 0,513 0,467
10 Дисконтированный
поток денежных
средств от (ОД+ИД) (7*9) -100 -44,0 40,7 37,3 -17,5 50,1 45,8 33,9 -37,3
11 Дисконтированный
поток денежных
средств от
(ОД+ИД)
нарастающим
итогом -100 -144,0 -103,3 -66,0 -83,5 -33,4 12,4 46,3 9,0
12 Дисконтированный поток денежных
средств от (ИД)
(7*9) -100 -63,6 0,0 0,0 -41,0 0,0 0,0 0,0 -37,3
В таблице 6 представлен расчет NPV в развернутом виде
Задать вопрос
на новый заказ в Автор24.
