Фирма рассматривает вариант вложения инвестиций в приобретение оборудования для выпуска новых изделий. Для этого требуется 200 тыс. д. е. инвестиций. Срок эксплуатации оборудования - 5 лет. После 5 лет ликвидационная стоимость оборудования составит 50 тыс. д.е.
По производству нового изделия запланированы следующие показатели:
Показатель Год
1 2 3 4 5
Объем реализации Q, шт/год 10 000 12 000 16 000 14 000 8 000
Цена Р, д. е. /шт. 20 25 27 28 26
Уд. переменные издержки AVC, д. е. /шт. 10 12 12 12 15
Постоянные издержки FС (без учета амортизации), д.е. / год 30 000 30 000 30 000 35 000 40 000
Налог на прибыль - 20%.
Норма дисконта -10%.
Необходимо:
1) построить план финансовых потоков по проекту;
2) рассчитать на его основе показатели эффективности проекта:
- чистый дисконтированный доход по проекту;
- индекс доходности проекта:
- внутреннюю норму доходности проекта;
- срок окупаемости проекта (простой и дисконтированный).
Нужно полное решение этой работы?
Решение
Денежные потоки по проекту отобразим в таблице 1.
Ежегодные амортизационные отчисления (Аr) распределяются равномерно на протяжении всего срока эксплуатации. Их размер определяется по формуле:
Аrгод.= (С – Сл) / То
где Аrгод. – ежегодная сумма амортизационных отчислений;
То – срок полезного использования, лет.;
С – первоначальная стоимость объекта основных фондов;
Сл – ликвидационная стоимость.
Аr1-5 = (200 000 – 50 000) / 4 = 37 500 д. е.
Ежегодную прибыль определим из формулы:
Пt = Qt * (Pt – AVCt) – FCt
где Qt – объем реализации в периоде t;
Pt – цена в периоде t;
AVCt – уд. переменные издержки в периоде t;
FCt – постоянные издержки в периоде t.
П1 = 10000 * (20 – 10) – 30000 = 70000 д. е.
П2 = 12000 * (25 – 12) – 30000 = 126000 д. е.
П3 = 16000 * (27 – 12) – 30000 = 210000 д. е.
П4 = 14000 * (28 – 12) – 35000 = 189000 д. е.
П5 = 8000 * (26 – 15) – 40000 = 48000 д
. е.
Налог на прибыль Н:
Нt = Пt х 0.2
Расчет представлен в таблице 1, стр.3.
Чистая прибыль ЧП:
ЧП = Пt – Нt
Расчет представлен в таблице 1, стр.4.
Определим чистый дисконтированный доход из формулы:
,
где ЧДПt – чистый денежный поток на t-ом шаге расчета;
Е – норма дисконта;
И t - сумма инвестиций на t-ом шаге расчета.
Т – горизонт расчета (продолжительность расчетного периода).
Значение чистого дисконтированного дохода свидетельствует о прибыльности проекта.
Таблица 1 – Денежные потоки проекта
№ п/п Показатель Год
1 1 2 3 4 5
1 Инвестиции, д. е. -200000 50000
2 Ежегодная прибыль по проекту, д. е. 70000 126000 210000 189000 48000
3 Налог на прибыль (стр.2 х 0.2)
14000 25200 42000 37800 9600
4 Чистая прибыль (стр.2 – стр.3)
56000 100800 168000 151200 38400
5 Амортизационные отчисления
37500 37500 37500 37500 37500
6 Чистый денежный поток (стр.1 + стр.4 + стр.5) -200000 93500 138300 205500 188700 125900
7 Чистый денежный поток нарастающим итогом -200000 -106500 31800 237300 426000 551900
8 Коэффициент дисконтирования,
E = 1/ (1 + d)t 1 0.9091 0.8264 0.7513 0.683 0.6209
9 Чистый дисконтированный доход
(стр.6 х стр.8) -200000 85001 114291 154392 128882 78171
10 Чистый дисконтированный доход нарастающим итогом -200000 -114999 -708 153684 282566 360737
Индекс доходности инвестиций (ИД) определим из формулы:
,
Индекс доходности равен 2.8, при необходимом минимальном значении в единицу.
Исходя из расчетов в таблице 1 (строка 7), видим, что проект окупается на втором году реализации
Заказать работу
на новый заказ в Автор24.
