Акционерное общество «Сигма» рассматривает возможность реализации инвестиционного проекта по расширению производства продукции «М» со 150 тыс. тонн до 300 тыс. тонн. в год.
Стоимость необходимого оборудования составляет 5000 тыс. руб., нормативный срок эксплуатации 5 лет, стоимость доставки и монтажа – 800 тыс. руб. Для ввода оборудования в эксплуатацию потребуется дополнительный оборотный капитал в сумме 200 тыс. руб.
По данным маркетинговой службы на рынке наблюдается дополнительный спрос на продукцию предприятия в количестве 100 тыс. тонн в год при сохранении отпускной цены в 130 руб./тн.
Планово-экономический отдел предприятия по данным производственных служб определил, что увеличение объемов производства позволит сократить:
расход сырья и материалов с 65 руб./тн. до 60 руб./тн.;
заработную плату рабочих (без учета социальных отчислений) с 40 руб./ед. до 30 руб./ед.;
прочие производственные расходы с 15 руб./тн. до 12 руб./тн..
Размер общеэксплуатационных расходов увеличиться на 1000 тыс. руб. в год. На предприятии используется линейный метод начисления амортизации. Ставка налога на прибыль предприятия составляет 20%.
Для реализации инвестиционного проекта планируется осуществить дополнительную эмиссию акций номинальной стоимостью 100 руб. с планируемым ежегодным дивидендом в размере 14 руб. на одну акцию
а) Разработайте план движения денежных средств по проекту и сделайте вывод о его финансовой реализуемости.
б) Рассчитайте динамические показатели экономической эффективности совокупных инвестиционных затрат проекта, если известны следующие индексы роста цен:
Наименование продукции/статьи расходов Номер периода
1 2 3 4 5
Продукция «М» 1,00 1,03 1,05 1,06 1,05
Расходы сырья и материалов 1,00 1,08 1,07 1,06 1,05
Заработная плата 1,00 1,04 1,05 1,06 1,06
Прочие производственные расходы 1,00 1,02 1,02 1,02 1,02
Общеэксплуатационные расходы 1,00 1,02 1,02 1,02 1,02
Для определения ставки дисконтирования используется метод средневзвешенной стоимости инвестируемого капитала.
Нужно полное решение этой работы?
Решение
Потребность в капитале составит:
-финансирование приобретения основного средства 5800 тыс.руб.
-потребность в оборотных активах 200 тыс.руб.
Итого 6000 тыс.руб.
Поскольку для реализации инвестиционного проекта планируется осуществить дополнительную эмиссию акций номинальной стоимостью 100 руб. с планируемым ежегодным дивидендом в размере 14 руб. на одну акцию, стоимость капитала составит 14/100=0,14 или 14%.
Определим основные показатели после реализации проекта.
При цене 130 руб./тн. и объеме производства 150+100=250 тыс. тн, выручка от реализации составит 130*250=32500 тыс.руб.
Расходы:
-амортизация основных средств=5800/5лет=1160 тыс.руб. в год;
-материальные затраты=60*250=15000 тыс.руб.;
-зарплата=30*250=7500 тыс.руб. С отчислениями (30%)=7500*1,3=9750 тыс.руб.;
-прочие производственные расходы=12*250=3000 тыс.руб.;
-общесплуатационные 1000 тыс.руб.
Итого расходов 29910 тыс.руб.
Прибыль=32500-29910=2590 тыс.руб.
Налог на прибыль (20%)=2590*0,2=518 тыс.руб.
Чистая прибыль=2590-518=2072 тыс.руб.
Дивиденды к уплате=6000*0,14=840 тыс.руб.
Инвестиционный доход=2072-840+1160=2392 тыс.руб.
Для сравнения определим аналогичные показатели до проекта.
Выручка=130*150=19500 тыс.руб.
Расходы:
-материальные затраты=65*150=9750 тыс.руб.;
-зарплата=40*150*1,3=7800 тыс.руб.;
-прочие производственные расходы=15*150=2250 тыс.руб.;
Итого расходов 19800 тыс.руб.
Прибыль=19500-19800= -300 тыс.руб.
Видим, что до осуществления проекта деятельность убыточна.
Разработаем план движения денежных средств по проекту с учетом индексов роста цен.
Показатели, тыс
. руб. Период
0 1 2 3 4 5
Инвестиции -6000 0 0 0 0 0
Выручка
32500 33475,0 35148,8 37257,7 39120,6
Расходы всего
29910 31580,0 33302,6 35064,7 36745,4
-амортизация
1160 1160,0 1160,0 1160,0 1160,0
-материалы
15000 16200,0 17334,0 18374,0 19292,7
-зарплата с отчислениями
9750 10140,0 10647,0 11285,8 11963,0
-прочие
4000 4080,0 4161,6 4244,8 4329,7
Прибыль до налогообложения
2590 1895,0 1846,1 2193,0 2375,1
Налог на прибыль
518 379,0 369,2 438,6 475,0
Чистая прибыль
2072 1516,0 1476,9 1754,4 1900,1
Дивиденды
840 840,0 840,0 840,0 840,0
Инвестиционный доход
2392 1836,0 1796,9 2074,4 2220,1
Пример определения величины расходов на материалы:
1год 15000 тыс.руб.
2год 15000*1,08=16200 тыс.руб.
3год 16200*1,07=17334 тыс.руб.
4год 17334*1,06=18374 тыс.руб.
5год 183741*1,05=19292,7 тыс.руб.
Аналогично все другие показатели.
Проведем оценку финансовой реализуемости проекта
Заказать работу
на новый заказ в Автор24.
