Обсуждается проект разработки графитового рудника. Для начала его эксплуатации необходимы инвестиции в размере 10 млн. руб. В первый же год добывают весь полезный объем графита, от продажи которого получают чистую прибыль в размере 23 млн руб. Для того чтобы проект был завершен,
необходимо в течение второго года провести рекультивационные работы,
затратив на них 13 млн 200 тыс. руб. Определите внутреннюю норму доходности по данному проекту и нарисуйте график изменения NPV (r).
Решение
Денежный поток по проекту будет следующий: CF0=-10 млн. руб., CF1=23 млн. руб., CF2=-13,2 млн. руб.
Проект является неординарным.
Внутренняя норма доходности – это ставка дисконтирования, приравнивающая сумму приведенных доходов от инвестиционного проекта к величине инвестиций, т.е
. ставка, для которой вложения окупаются, но не приносят прибыль. То есть: , где I – первоначальные инвестиции, CF – денежный поток, IRR – ставка дисконтирования, норма доходности.
Предположим, ВНД находится в интервале от 8% до 12%.
Посчитаем NPV для этих значений.
На верхней границе NPV положительный, а на нижней отрицательный